Microsoft afronta su examen trimestral con una demanda de 2.100 millones de libras en la recámara
Published on 04/26/2026 at 18:53 | Redaktion boerse-global.de
La semana más intensa del año para los accionistas de Microsoft arranca con un frente judicial inesperado. Un tribunal británico ha dado luz verde a una demanda colectiva que podría costarle al gigante tecnológico hasta 2.100 millones de libras, justo cuando el mercado se prepara para digerir sus resultados del tercer trimestre fiscal. La coincidencia no podría ser más incómoda.
El desafío legal que sacude la nube
El Competition Appeal Tribunal de Londres admitió el martes la querella presentada por la jurista María Luisa Stasi en nombre de cerca de 60.000 empresas. El núcleo de la acusación: Microsoft aplica precios mayoristas más elevados en las licencias de Windows Server cuando los clientes las ejecutan en plataformas rivales como Amazon Web Services o Google Cloud. Esa estrategia, según los demandantes, encarece artificialmente la competencia mientras abarata su propio servicio Azure.
La compañía ya ha anunciado que recurrirá la decisión. Pero el proceso se suma a las investigaciones que reguladores de competencia en Europa y Estados Unidos mantienen abiertas sobre las prácticas cloud del grupo.
El termómetro de Azure
El miércoles 29 de abril, tras el cierre de Wall Street, Microsoft publicará las cuentas del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026. El consenso de analistas anticipa un beneficio ajustado por acción de 4,04 dólares, un 17% más que hace un año. Los ingresos rondarían los 81.300 millones de dólares.
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Todas las miradas apuntan a Azure. La compañía ha proyectado un crecimiento del 37% al 38% en divisa constante para el trimestre. Morgan Stanley cree que podría alcanzar el 39%, un umbral que la firma considera psicológicamente relevante. El problema no es la demanda —la cartera de pedidos está repleta— sino los cuellos de botella en la infraestructura de servidores para inteligencia artificial. En el segundo trimestre fiscal, Microsoft invirtió 37.500 millones de dólares; ahora toca demostrar que ese desembolso se traduce en ingresos tangibles.
La historia reciente invita a la cautela. En el trimestre anterior, la compañía superó las expectativas de beneficio, pero la acción se desplomó casi un 10% al día siguiente. El mercado castigó entonces una leve desaceleración en Azure, que creció un 39%.
Copilot, la asignatura pendiente
Otro indicador que los inversores escrutarán es la adopción de Microsoft 365 Copilot. La empresa ha vendido 15 millones de licencias, lo que supone una penetración de apenas el 4% sobre una base de más de 400 millones de usuarios. Sin embargo, la cifra se ha multiplicado por 3,5 respecto al año anterior. Si el miércoles Azure cumple y Copilot acelera, podría comenzar la revalorización de la narrativa de monetización de la inteligencia artificial que Morgan Stanley contempla como posible.
Xbox: un giro inesperado
En el frente del gaming, la compañía ha dado un volantazo. La directora de Xbox, Asha Sharma, reconoció internamente que Game Pass se había encarecido en exceso. A partir del 21 de abril, la suscripción Ultimate baja de 29,99 a 22,99 dólares mensuales, y la versión para PC pasa de 16,49 a 13,99 dólares. Es el primer descenso tras dos subidas consecutivas.
Pero el abaratamiento tiene truco. Los nuevos títulos de Call of Duty ya no llegarán el día de lanzamiento al servicio de suscripción, sino aproximadamente un año después, coincidiendo con la temporada navideña siguiente. La directora financiera, Amy Hood, ya había admitido ante analistas que los ingresos de contenidos y servicios de Xbox estaban por debajo de lo esperado. Además, la compañía afronta un deterioro de valor aún no cuantificado en el segmento de videojuegos, el mismo que engordó con la compra de Activision Blizzard por 75.000 millones de dólares en 2023.
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El pulso del mercado
Pese a los nubarrones legales y operativos, los analistas mantienen la confianza. De 49 expertos consultados, 41 recomiendan compra firme. Morningstar sitúa el valor razonable en 600 dólares por acción, mientras Morgan Stanley fija un objetivo de 650 dólares con calificación de "sobreponderar".
La cotización refleja la tensión. El viernes cerró a 357,35 euros. En los últimos 30 días ha rebotado un 11%, pero desde enero acumula una caída del 11%. Con un RSI de 28,1, el valor está técnicamente sobrevendido y cotiza muy por debajo de su media móvil de 200 sesiones. La distancia hasta el máximo de 52 semanas supera el 24%.
El miércoles se despejarán las dudas. Si Azure no alcanza al menos el 37% prometido, el castigo bursátil podría repetirse. Y entonces, la demanda londinense pasará a un segundo plano.
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