Microsoft Aktie: Druck von allen Seiten

Der Dienstag hatte es für Microsoft-Aktionäre in sich. Der Kurs gab um rund 2,5 Prozent nach – ausgelöst durch einen Bericht, der die ohnehin angespannte Stimmung gegenüber klassischen Softwareanbietern weiter belastete.

KI als Bedrohung für das Kerngeschäft

Auslöser war eine Meldung des Tech-Branchenblatts „The Information": Amazons Cloud-Sparte AWS entwickelt demnach einen eigenen KI-Agenten, der Aufgaben in Vertrieb, IT-Sicherheit und Servernetzwerken automatisieren soll – also genau jene Tätigkeiten, für die Unternehmen bislang auf Softwareprodukte wie die von Microsoft zurückgreifen. Der Bericht traf einen wunden Punkt. Seit Jahresbeginn 2026 stehen bei den großen Softwaretiteln durchweg zweistellige Kursverluste auf der Uhr.

Erschwerend kommt hinzu, dass Anthropic seinen Chatbot Claude zuletzt um eine Funktion erweitert hat, die es der KI erlaubt, eigenständig Browser zu steuern und Tabellenkalkulationen zu bearbeiten. Genau das ist das Terrain, auf dem Microsoft mit Copilot punkten wollte. Der Wettbewerb wird enger – und die Frage, ob Copilot die hochgesteckten Erwartungen erfüllen kann, bleibt offen. Melius Research hat das Kursziel für Microsoft jedenfalls bereits deutlich von 430 auf 400 Dollar gesenkt.

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Datacenter-Expansion mit Gegenwind

Abseits der KI-Konkurrenz bewegt sich Microsoft auf einem weiteren schwierigen Terrain. Präsident Brad Smith räumte auf einer Energiekonferenz in Houston ein, dass der Aufbau neuer Rechenzentren zunehmend vom Wohlwollen lokaler Gemeinden abhängt. In mehreren US-Bundesstaaten haben Proteste bereits zur Stornierung von Projekten geführt – Kritikpunkte sind steigende Strompreise, Wasserverbrauch und Emissionen der benötigten Infrastruktur.

Gleichzeitig sicherte sich Microsoft Kapazitäten an einem Datacenter-Standort im texanischen Abilene mit rund 700 Megawatt – ein Gelände, das ursprünglich für Oracle und OpenAI vorgesehen war, nachdem beide Parteien aus den Verhandlungen ausgestiegen waren. Microsoft schlägt damit zwar Kapital aus einer fremden Absage, doch die gesellschaftliche Akzeptanz für solche Großprojekte bleibt eine wachsende Baustelle.

Kursziel gesenkt, Erwartungen gedämpft

Das Zusammenspiel aus verschärftem KI-Wettbewerb, gedämpften Copilot-Aussichten und regulatorischem Gegenwind bei der Infrastruktur hinterlässt Spuren. Bei einem Kurs von rund 374 Dollar liegt der Titel spürbar unter den Hochs der vergangenen Monate. Analysten, die bis zuletzt auf ambitionierte Ziele gesetzt hatten, schrauben ihre Erwartungen zurück – das ist kein Absturz, aber ein klares Signal, dass die Luft dünner wird.

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