Microsoft: El impulso de la IA frente a los desafíos operativos

La cotización de Microsoft se acerca al fin de semana con un notable dinamismo, alimentado por una mejora en la recomendación de los analistas, el lanzamiento de nuevas herramientas de inteligencia artificial para el comercio y la firme negación de rumores sobre despidos masivos. No obstante, el panorama no está exento de nubes, con señales de desaceleración en el segmento de PCs y resistencia local a proyectos de infraestructura. La pregunta clave es si la narrativa de crecimiento en Azure y la monetización de la IA se mantendrá sólida ante la próxima publicación de resultados.

El sentimiento positivo entre los analistas se ha reforzado con la decisión de Wall Street Zen de elevar su calificación para Microsoft de "Mantener" a "Comprar". La firma fundamenta su movimiento en una creciente convicción sobre la capacidad de la compañía para sostener su historia de crecimiento. Esta visión se alinea con el consenso predominante en el mercado.

Las recomendaciones de compra son abrumadoramente mayoritarias. El precio objetivo promedio consensuado por los analistas se sitúa en 630,11 dólares estadounidenses. Varias entidades de primer nivel han respaldado esta perspectiva en meses recientes:

• Melius Research ajustó al alza su objetivo en septiembre, de 595 a 625 dólares.
• Goldman Sachs reiteró en octubre su opinión "Comprar" con un objetivo de 630 dólares.
• JPMorgan Chase mantuvo en noviembre su recomendación de compra.
• Wedbush confirmó a finales de diciembre su calificación "Outperform" y un precio objetivo de 625 dólares.

Los fundamentos del último trimestre respaldan este optimismo. Microsoft reportó un beneficio por acción de 4,13 dólares, superando con claridad los 3,65 dólares esperados. Los ingresos ascendieron a 77.670 millones de dólares, por encima de la previsión de 75.490 millones. Esto representa un crecimiento interanual del 18,4%, con una impresionante margen neto del 35,71%.

En el mercado, este desempeño se traduce en una fuerte apreciación: la acción ha ganado aproximadamente un 17% en los últimos 30 días y cotiza solo un 2% por debajo de su máximo anual.

Desmentido formal sobre recortes de plantilla

Esta semana, rumores publicados en la plataforma anónima Blind sembraron inquietud al sugerir que Microsoft planeaba una nueva ronda de despidos que afectaría entre el 5% y el 10% de su plantilla global, lo que equivale a 11.000 - 22.000 puestos de trabajo. Los departamentos de cloud, gaming y ventas se señalaron como los más expuestos.

La compañía respondió con una negativa inusualmente contundente. Frank Shaw, jefe de comunicaciones, declaró en la red X que los informes eran "100% inventados". Añadió que no habría ninguna ronda de despidos en enero. Esta respuesta tan clara subraya la sensibilidad del tema tras las reducciones implementadas el año pasado.

Como contexto, en 2025 la empresa ya eliminó alrededor de 15.000 empleos. La ola más reciente, en julio, afectó a 9.000 trabajadores, incluidos 3.200 en el estado de Washington. En este escenario, tanto empleados como inversores están atentos a cualquier señal de nuevos ajustes, y Microsoft busca cortar de raíz cualquier especulación.

Avance comercial con IA "agéntica"

En paralelo, el gigante tecnológico acelera la comercialización de sus soluciones de inteligencia artificial. Durante la feria comercial NRF 2026, presentó un paquete de soluciones de "IA agéntica" diseñadas para el sector minorista. El objetivo va más allá de emplear la IA como herramienta de búsqueda o asistencia; busca integrarla directamente en las transacciones y procesos operativos.

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La pieza central es "Copilot Checkout", que permitirá a los comerciantes procesar compras dentro de la propia interfaz de Copilot, sin redirigir al cliente a sitios web externos. Esta solución cuenta con el respaldo de socios estratégicos:

• PayPal para la gestión de pagos.
• Shopify, con integración automática para sus vendedores (tras un período de exclusión voluntaria).
• Stripe como proveedor alternativo de servicios de pago.

Entre los primeros comercios en adoptar la tecnología figuran Urban Outfitters, Anthropologie, Ashley Furniture y Etsy. Se prevé que los vendedores de Shopify se incorporen automáticamente salvo que opten por no hacerlo, un mecanismo que podría acelerar significativamente su adopción.

El conjunto de herramientas presentado incluye además:

• "Brand Agents" para vendedores de Shopify.
• Una plantilla para asistentes de compra personalizados en Copilot Studio.
• Un agente de "Catalog Enrichment" en fase de vista previa pública.
• Un agente de "Operaciones de Tienda", también en prueba pública.

La visión corporativa, según Kathleen Mitford, Vicepresidenta Corporativa de Industria Global, es que los minoristas más exitosos serán aquellos que logren impregnar de conectividad inteligente toda su cadena de valor.

Señales de alerta en hardware e infraestructura

Sin embargo, el camino no está completamente despejado. Informes del sector indican que las ventas de PCs con capacidades de IA han sido más flojas de lo esperado, lo que podría enfriar las expectativas de un ciclo de renovación hardware rápido y masivo, un factor relevante también para la demanda de Windows y servicios cloud.

A esto se suma la oposición local a un centro de datos proyectado en Michigan. Las protestas ciudadanas y objeciones a nivel regional pueden retrasar o encarecer los procesos de permisos. Para una empresa que necesita invertir masivamente en infraestructura para IA, estos obstáculos no son existenciales, pero sí pueden alterar los cronogramas.

En bolsa, la acción retrocedió cerca de un 9% en algún momento de los últimos tres meses, antes de recuperarse con fuerza. En lo que va del año, acumula una ganancia superior al 16% y su cotización se mantiene por encima de todos sus promedios móviles clave, indicando una tendencia alcista intacta.

Próxima cita: resultados del segundo trimestre fiscal

El próximo examen tendrá lugar el 28 de enero de 2026, cuando Microsoft publique los resultados de su segundo trimestre fiscal 2026. La conferencia telefónica está programada para las 14:30 hora del Pacífico. Los analistas anticipan, en promedio, un beneficio por acción de 3,86 dólares, lo que supondría un crecimiento del 19,5% frente al mismo trimestre del año anterior. Se estima que los ingresos trimestrales alcancen aproximadamente 80.000 millones de dólares.

Para el ejercicio fiscal 2026 completo, las estimaciones actuales proyectan un beneficio por acción de 15,51 dólares e ingresos por 322.330 millones de dólares, lo que implica un crecimiento esperado de los ingresos del 14,4%. La atención se centrará especialmente en:

• Las tasas de crecimiento del negocio Azure.
• Las métricas de uso e ingresos relacionadas con Copilot y las nuevas soluciones de IA para retail.
• Los planes de inversión en infraestructura de IA y centros de datos.

Estos resultados demostrarán en qué medida Microsoft está cumpliendo operativamente con las altas expectativas depositadas en su estrategia de cloud e IA, y si los vientos en contra en hardware e infraestructura logran frenar significativamente su momentum.

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