Microsoft: el peor mes en décadas desata una guerra de apuestas entre el pánico y la oportunidad
30.06.2026 - 03:33:24 | boerse-global.de
La acción de Microsoft ha sufrido en junio su mayor desplome mensual desde diciembre de 2000, con una pérdida de valor de mercado que oscila entre 530 mil millones y más de 570 mil millones de dólares según las diferentes estimaciones. El lunes cerró a 322,80 euros, apenas por encima de su mínimo de 52 semanas, aunque durante el mes llegó a cotizar en 326,85 euros. El desplome acumula una caída del 15% en los últimos 30 días y cerca del 19% en lo que va de año.
La corrección ha llevado el múltiplo de beneficios esperados a solo 19 veces, muy por debajo de la media histórica de 27 veces de la última década. Los analistas de Stifel, a través de Brad Reback, han recortado su precio objetivo de 415 a 400 dólares, citando la presión sobre los márgenes derivada de las inversiones en la nube y la inteligencia artificial.
La factura de la inteligencia artificial
El principal detonante del castigo bursátil no es un fallo de producto ni un ataque regulatorio directo, sino el enorme gasto que Microsoft está destinando a la IA. La compañía planea invertir 190 mil millones de dólares hasta finales de 2026 en infraestructura para inteligencia artificial. Este esfuerzo ha reducido el flujo de caja libre cerca de un 10%, y los inversores temen que el retorno no compense el desembolso. Al mismo tiempo, crece la inquietud de que los nuevos asistentes inteligentes canibalicen la demanda de software tradicional.
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Sin embargo, los números operativos siguen siendo sólidos. El asistente Copilot ya genera una tasa de ingresos anualizada de 37 mil millones de dólares, un 123% más que el año anterior. El negocio en la nube creció un 40% en el último trimestre, y los ingresos totales aumentaron un 18%, hasta casi 83 mil millones de dólares, con un beneficio operativo un 20% superior.
Los tiburones aprovechan la marea baja
En medio del pánico, inversores conocidos por su posicionamiento contrario están tomando posiciones. Michael Burry, el famoso gestor de la "gran apuesta", ha adquirido opciones de compra a largo plazo sobre Microsoft con vencimiento en diciembre de 2028 y un precio de ejercicio cercano a los 700 dólares, casi el doble del valor actual. También Bill Ackman construyó una posición de 2 mil millones de dólares a principios de año.
Viento en contra desde Europa y reajustes internos
La presión no solo viene del mercado. La autoridad de competencia italiana investiga desde finales de junio la integración de Copilot en los sistemas empresariales, tras quejas por subidas de precio y la falta de mecanismos para oponerse a su instalación automática. Además, Microsoft está reestructurando su división Xbox, poniendo fin a contratos con proveedores externos, lo que apunta a los mayores despidos en los 25 años de historia de la unidad.
Microsoft presentará sus resultados del cuarto trimestre a finales de julio. La compañía deberá demostrar que el crecimiento operativo justifica las enormes inversiones en infraestructura. Un pronóstico sólido para el conjunto del año podría confirmar pronto que la jugada de Burry y Ackman no era tan descabellada.
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