Microsoft: el pulso entre la fe de Ackman y la cautela del mercado
23.05.2026 - 12:33:59 | boerse-global.de
La cotización de Microsoft acumula un retroceso del 10% en doce meses y un 23% desde su máximo anual de 467,45 euros. Sin embargo, dos fuerzas contrapuestas pugnan por definir el rumbo: por un lado, el multimillonario Bill Ackman acaba de apostar 2.100 millones de dólares a través de Pershing Square; por otro, el mercado se muestra reticente, lastrado por el deterioro del entorno macro y la elevada valoración.
El pasado viernes, las acciones cerraron en 360,90 euros, prácticamente planas (–0,04% en la sesión), mientras que en la semana cedieron un 0,6% tras la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por parte de Moody's. La subida de los rendimientos de los bonos suele castigar a los valores de crecimiento con múltiplos elevados, y Microsoft no es una excepción.
Analistas unánimes, cotización rezagada
Pese a la debilidad bursátil, la comunidad financiera mantiene una confianza casi absoluta. RBC Capital reafirmó el 22 de mayo su recomendación de compra con un precio objetivo de 640 dólares. El consenso es abrumador: 52 consejos de compra, tres de mantener y ninguno de vender. El precio medio a doce meses se sitúa en 560 dólares, muy por encima del actual.
Estas cifras chocan con la evolución del valor. En lo que va de 2025, la acción pierde aproximadamente un 11%, y en el último mes ha retrocedido cerca de un 2%. El mercado parece exigir algo más que promesas para cerrar esa brecha.
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Nadella reorganiza el mando y apuesta por chips propios
El consejero delegado, Satya Nadella, ha decidido centralizar las decisiones sobre inteligencia artificial en un reducido comité de dirección que se reúne semanalmente para acelerar el desarrollo de Copilot. Al mismo tiempo, la compañía negocia con la startup Anthropic para suministrarle sus propios aceleradores Maia 200, una jugada que busca reducir la dependencia de proveedores externos y consolidar su propio ecosistema de silicio.
En el frente comercial, Microsoft prepara dos movimientos clave para rentabilizar su base instalada. A partir de julio de 2026, los precios de la suite Microsoft 365 comercial subirán entre un 10% y un 33%. GitHub Copilot, por su parte, migrará en junio de ese mismo año a un modelo de pago por consumo basado en tokens, abandonando la tarifa plana que comprimía los márgenes.
Fundamentales sólidos, pero insuficientes para el mercado
Los últimos resultados trimestrales refuerzan la tesis alcista. La facturación alcanzó los 82.900 millones de dólares, un 18% más. El beneficio operativo creció un 20%, hasta 38.400 millones, y el beneficio por acción se elevó un 23%, a 4,27 dólares. El negocio cloud sigue siendo el motor principal: Azure se expandió un 40% y los ingresos totales de la nube avanzaron un 29%, hasta 54.500 millones de dólares.
Más llamativo aún es el salto de los ingresos futuros contratados, que prácticamente se duplicaron hasta los 627.000 millones de dólares, una señal de que los clientes firman compromisos plurianuales. Además, Microsoft presentó recientemente MDASH, un sistema de seguridad basado en IA que identificó 16 vulnerabilidades en Windows (cuatro críticas) y logró un 88,45% de acierto en el benchmark CyberGym.
Todo ello no ha bastado para impulsar el precio. Las ambiciosas inversiones también pesan: la compañía prevé destinar unos 190.000 millones de dólares en 2026 a la ampliación de sus centros de datos Azure, un desembolso que el mercado descuenta con cautela.
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Gráfico mixto, a la espera del siguiente catalizador
Técnicamente, la acción ha recuperado con holgura la media de 50 sesiones (cotiza un 5% por encima), pero sigue un 9% por debajo de la media de 200 días, situada en 394,66 euros. El RSI ronda los 61 puntos, en terreno neutral. La volatilidad anualizada se mantiene elevada, en torno al 30%.
El lunes, los mercados estadounidenses permanecieron cerrados por el Memorial Day, de modo que el próximo referente será la sesión del martes. Hasta entonces, la cotización queda suspendida entre el optimismo de los analistas y la prudencia de los inversores, que parecen esperar una confirmación más tangible de que el descomunal gasto en inteligencia artificial se traduce en ingresos y márgenes superiores.
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