Microsoft: entre la supervisión de Reino Unido y la carrera por rentabilizar la IA propia
Published on 07/13/2026 at 13:22 | Redaktion boerse-global.de
El 29 de julio, Microsoft publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026, una cita que llega rodeada de novedades de calado. Apenas dos semanas antes, el 13 de julio, la Autoridad de Conducta Financiera británica designó a Microsoft Ireland Operations Ltd como "tercero crítico", junto a AWS, Google Cloud y Oracle. La decisión implica supervisión directa del Banco de Inglaterra, la PRA y la FCA, con exigencias de resiliencia, pruebas de estrés y notificación obligatoria de incidentes. El objetivo del regulador es limitar la concentración de servicios cloud en el sector financiero británico, cada vez más dependiente de unos pocos proveedores.
En el frente bursátil, las opiniones de los analistas dibujan un panorama dispar. Goldman Sachs mantiene su optimismo con una recomendación de compra y un precio objetivo de 610 dólares, lo que supone un potencial alcista del 58% desde los niveles actuales. La analista Gabriela Borges prevé que Azure crezca entre el 40% y el 41% en el cuarto trimestre fiscal sobre base cambiaria constante, ligeramente por encima de la orientación de la compañía. En el otro extremo, varias firmas han recortado sus objetivos: Argus Research lo bajó de 620 a 510 dólares, BMO Capital de 515 a 500 y Wolfe Research de 570 a 525, aunque todas mantienen valoraciones positivas. Wolfe justifica el ajuste por el aumento de las inversiones: para el ejercicio 2027 se esperan gastos de capital de 270.000 millones de dólares, lo que arrojaría un flujo de caja libre negativo de 17.400 millones. El consenso del mercado sigue siendo alcista, con una calificación media de "Strong Buy" y un precio objetivo en torno a los 560 dólares.
La cotización refleja la cautela. En la Bolsa de Fráncfort, el título cerró el viernes a 337,45 euros, prácticamente sin cambios semanales. Desde enero acumula una caída del 16,39% y en los últimos doce meses pierde un 21,76%. El precio se sitúa un 10,96% por debajo de la media de 200 sesiones (378,98 euros) y un 3,08% bajo la de 50 días (348,17 euros), con un RSI neutral de 49,1 y una volatilidad anualizada del 34,42%. La distancia al máximo de 52 semanas (478,10 euros, octubre de 2025) supera el 29%, mientras que el mínimo del año (307,10 euros en junio) queda a un 9,88%.
En paralelo, el consejero delegado Satya Nadella ha lanzado una advertencia que resuena en el sector. En un ensayo, acuñó el término "paradoja inversa de la información": las empresas que usan inteligencia artificial pagan dos veces, primero mediante suscripciones y después cediendo conocimiento propietario a los proveedores. Cada corrección o instrucción se convierte en un "escape de inteligencia" que alimenta a los modelos ajenos. Nadella propuso cinco principios (Control, Capacidad, Elección, Coste y Compuesto) para que las organizaciones mantengan el control de su propio bucle de aprendizaje.
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Microsoft ya está tomando cartas en el asunto. Durante la conferencia Build 2026 presentó siete modelos propios MAI, entre ellos MAI-Thinking-1, y está redirigiendo los prompts de Excel y Outlook hacia sus modelos internos en lugar de depender de OpenAI o Anthropic. El responsable de IA de la compañía reconoció que el objetivo es reducir y eventualmente eliminar los elevados pagos a Anthropic. La estrategia combina el desarrollo propio, la participación en OpenAI y la integración de modelos de Anthropic en Copilot, que sigue ofreciéndose a 30 dólares por usuario. Microsoft Foundry, la plataforma para empresas, ya cuenta con más de 100.000 organizaciones y ha sumado la nueva familia GPT-5.6 (Sol, Terra y Luna).
En el terreno legal, la firma Pomerantz continúa instando a los accionistas a unirse a una demanda colectiva por presunto fraude de valores. El período afectado abarca desde el 1 de mayo de 2025 hasta el 28 de enero de 2026, y el plazo para designar al demandante principal expira el 11 de agosto. Se acusa a Microsoft de haber engañado al mercado sobre la desaceleración de Azure, los cuellos de botella de capacidad y la decepcionante adopción de Copilot. Bronstein, Gewirtz & Grossman sigue una vía paralela.
Los movimientos de los directivos también ofrecen señales mixtas. El consejero delegado Judson Althoff vendió 15.500 acciones el 1 de junio a 460,99 dólares, y el EVP Takeshi Numoto liquidó 4.500 títulos a 402,84 dólares el 10 de junio. En los últimos 90 días, los insiders han desprendido cerca de 24.000 acciones. Sin embargo, el miembro del consejo John Stanton adquirió 5.000 títulos a 397,35 dólares, una compra valorada en unos dos millones de dólares que, según los informes, es la mayor realizada por un consejero en once años.
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Con la reestructuración de Xbox (4.800 empleos suprimidos) y las inversiones masivas en IA como telón de fondo, Microsoft se prepara para presentar sus cuentas. Los inversores esperan ver si el crecimiento de Azure y la adopción de Copilot justifican un desembolso de capital que, según las estimaciones de Goldman Sachs, alcanzará los 319.000 millones de dólares entre los ejercicios 2028 y 2030. La cita del 29 de julio será determinante para aclarar si la apuesta por la inteligencia artificial empieza a dar sus frutos o si, como advierte Nadella, el coste oculto de la tecnología aún está por aflorar.
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