Microsoft: La sombra de OpenAI y el desafío de Musk ante el examen de resultados
Published on 04/20/2026 at 15:04 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Microsoft vive una paradoja. Mientras en el parqué registra una vigorosa recuperación, con una subida de más del 14% solo en abril, las amenazas operativas se acumulan. Dos frentes definen el momento crítico del gigante tecnológico: la sostenibilidad de su multimillonaria apuesta en OpenAI y el ataque directo de Elon Musk a su lucrativo ecosistema Office.
El núcleo de la preocupación es una cifra: 281.000 millones de dólares. Esta cantidad, que representa el 45% del récord de pedidos en la nube de Microsoft (625.000 millones), está vinculada a OpenAI. La asociación, sin embargo, muestra grietas. El desarrollador de ChatGPT anunció en febrero que recortaría drásticamente su gasto previsto en capacidad de computación hasta 2030, pasando de 1,4 billones a unos 600.000 millones de dólares. Este ajuste pone directamente en cuestión el valor de esa cartera de pedidos, un asunto que la compañía deberá aclarar cuando presente sus cifras el 29 de abril.
Paralelamente, emerge un nuevo desafío competitivo. Elon Musk, a través de su empresa xAI, ha lanzado un ataque frontal. Sus plugins para Grok, integrados en Excel, Word y PowerPoint, buscan competir directamente con Copilot, la oferta de IA premium de Microsoft. Una demostración reciente mostró a Grok transformando un complejo documento de investigación en una presentación en minutos. Una competencia sólida en este ámbito podría frenar las ventas de las suscripciones más caras de Office, un pilar fundamental del negocio.
La fortaleza operativa bajo presión
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A pesar de estos nubarrones, los fundamentos del negocio siguen siendo robustos. En su segundo trimestre fiscal, Microsoft reportó unos ingresos de 81.300 millones de dólares, un avance del 17%. Su división en la nube, Azure, creció un 39% o más en cada uno de los dos primeros trimestres, y la dirección prevé un crecimiento entre el 37% y el 38% para el tercero. El beneficio ajustado por acción se espera que alcance los 4,04 dólares, un incremento de casi el 17%.
Este impulso tiene un coste elevadísimo. Los gastos de capital se han disparado, con una inversión de 37.500 millones de dólares solo en el último trimestre, un 66% más que el año anterior. La compañía se encamina a desembolsar unos 100.000 millones en inversiones a lo largo de este año, un esfuerzo destinado a construir centros de datos a un ritmo que aún parece insuficiente para satisfacer la demanda.
Estrategias defensivas y oportunidad bursátil
En este contexto, Microsoft también ajusta su estrategia comercial. A partir de mayo de 2026, recortará los precios de lista de Windows 365 Business en un 20%, una movida para atraer a pequeñas y medianas empresas hacia sus PCs en la nube. Esta decisión es oportuna, dado el aumento global en el coste de los equipos físicos por la escasez de chips de memoria. Además, introducirá un nuevo modo de reposo que apagará las máquinas virtuales inactivas después de una hora, optimizando recursos.
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En bolsa, el pesimismo parece haber descontado parte de los riesgos. La acción cotiza alrededor de los 356 euros, casi un 24% por debajo de su máximo anual. Para volver a la relación precio-beneficio media de los últimos cinco años (32,9), el título necesitaría una revalorización del 24%. El reciente repunte, que incluyó una subida del 10% en tres días (la mejor racha desde 2020), sugiere que los inversores están atentos a cualquier señal positiva. El volumen de negociación, con casi 49 millones de títulos el pasado lunes, refleja este interés.
Todo confluye en la cita del 29 de abril. Los mercados examinarán no solo el crecimiento de Azure y la evolución del backlog con OpenAI, sino también las métricas clave de monetización de Copilot dentro de Microsoft 365. La capacidad de la compañía para convertir sus colosales inversiones en IA en un flujo de ingresos recurrente y defendible determinará si la actual valoración es una oportunidad o una trampa.
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