MP Materials Aktie: Institutionelle Wette auf 2028

Institutionelle Investoren kaufen — und der Kurs liegt trotzdem im Minus. Diese Diskrepanz prägt derzeit das Bild bei MP Materials. Während Kadensa Capital, Sound Income Strategies und Bessemer Group zuletzt Anteile aufgestockt haben und Hedgefonds insgesamt 52,6 Prozent der ausstehenden Aktien halten, notiert die Aktie rund ein Prozent unter dem Niveau vor den jüngsten Quartalszahlen.

Starke Produktion, schwacher Cashflow

Die Jahreszahlen 2025 liefern ein gemischtes Bild. Auf der Habenseite: ein neuer Produktionsrekord von 50.692 Tonnen Seltene-Erden-Oxid — ein Plus von zwölf Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz stieg um zehn Prozent auf 224,4 Millionen Dollar. Das Magnetics-Segment trug erstmals nennenswert bei: 66,9 Millionen Dollar Umsatz, da erste Lieferungen magnetischer Vorprodukte im ersten Quartal 2025 begannen.

Die Schattenseiten sind ebenso deutlich. Der freie Cashflow lag bei minus 328,1 Millionen Dollar, der Nettoverlust stieg um 31 Prozent auf 85,9 Millionen Dollar. Immerhin verbesserte sich der Verlust je Aktie von 0,57 auf 0,50 Dollar. Beim Gewinn je Aktie übertraf das Unternehmen im vierten Quartal die Erwartungen deutlich: 0,09 Dollar statt der erwarteten 0,02 Dollar — allerdings flossen dabei 51 Millionen Dollar aus einem staatlichen Preisschutzabkommen ein, kein reiner operativer Erfolg.

Die 10X-Fabrik als Kernthese

Der eigentliche Grund für das institutionelle Interesse liegt in der Wachstumsstory ab 2028. MP Materials plant eine Magnetfabrik in Texas mit einer Jahreskapazität von 10.000 Tonnen — in etwa so viel, wie die USA im Jahr 2024 an Rohmagneten importiert haben. Der Gesamtbedarf der USA liegt bei rund 40.000 Tonnen, wenn man Magnete in Fertigprodukten einrechnet, und könnte bis 2030 auf 50.000 Tonnen steigen.

Zwei strategische Kundenbeziehungen untermauern die These: Apple hat einen Langzeitvertrag über 500 Millionen Dollar für Magnete aus 100 Prozent recycelten Materialien abgeschlossen. General Motors soll ab der zweiten Jahreshälfte 2025 kommerzielle Lieferungen fertiger Magnete erhalten. Analysten projizieren bis 2029 einen Umsatz von 1,1 Milliarden Dollar — eine jährliche Wachstumsrate von 51 Prozent gegenüber 2025.

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Bewertung bleibt ein Streitpunkt

Kritiker halten die Aktie für teuer. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 8,9 Milliarden Dollar ergibt sich ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 40, während EBITDA und freier Cashflow negativ bleiben. Technisch handelt die Aktie bei zuletzt 50,62 Dollar unterhalb des 50-Tage-Durchschnitts von 61,46 Dollar und des 200-Tage-Durchschnitts von 59,42 Dollar. Der Short-Interest liegt bei 14,37 Prozent des Streubesitzes — ein Zeichen, dass nicht alle Marktteilnehmer von der Geschichte überzeugt sind.

Hinzu kommt eine offene Frage bei den schweren Seltenen Erden: MP Materials gibt an, dass sein SEG+-Ausgangsmaterial rund vier Prozent Dysprosium und Terbium enthält und eine künftige Trennung dieser Elemente ermöglicht. Ob diese Kapazität bis Ende 2028 tatsächlich operativ skaliert, Magnetlinien hochgefahren und Kundenqualifizierungen abgeschlossen werden — das wird darüber entscheiden, ob die aktuelle Bewertung gerechtfertigt ist oder nicht.

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