Navitas Semiconductor: el abismo entre la promesa de los 2.500 millones y los 13,8 millones de pérdidas trimestrales
Published on 07/06/2026 at 19:15 | Redaktion boerse-global.de
La transformación de Navitas Semiconductor sigue su curso. La compañía, que hasta hace poco vivía de los cargadores rápidos para móviles, ha puesto toda su maquinaria al servicio de la inteligencia artificial. Con la estrategia «Navitas 2.0», abandona el nicho de los adaptadores de corriente y se lanza a por los centros de datos y los sistemas de alto voltaje. La alianza con Nvidia para desarrollar soluciones de 800 voltios es la punta de lanza de este giro radical. El mercado, sin embargo, no termina de digerir la apuesta: la acción sube hoy un 5,34%, hasta los 13,80 euros, pero acumula un desplome del 37% en el último mes.
El nitruro de galio (GaN) y el carburo de silicio son los materiales estrella que Navitas ofrece para la próxima generación de servidores. Los chips de silicio tradicionales se quedan cortos ante la demanda energética de los cálculos de IA, y los componentes de GaN permiten conducir grandes cantidades de electricidad con una eficiencia muy superior. El consejero delegado no se cansa de repetir que el mercado direccionable para esta tecnología alcanzará los 2.500 millones de dólares en 2030. Y los primeros datos le dan la razón: en el primer trimestre, los ingresos vinculados a infraestructura de inteligencia artificial crecieron un 50% respecto al trimestre anterior, superando las previsiones internas.
Pero el salto de los cargadores a los superordenadores no se está traduciendo en cuentas saneadas. En ese mismo trimestre, la facturación total de Navitas apenas llegó a los 8,6 millones de dólares. Frente a esa cifra, el resultado neto ajustado arrojó unas pérdidas de 13,8 millones. La compañía quema efectivo a un ritmo alarmante y los gigantes del sector —Infineon, Texas Instruments— dominan el mismo segmento con una escala que Navitas todavía no puede igualar. La brecha entre la historia de crecimiento y la realidad del balance es tan evidente que los analistas de Wall Street mantienen un precio objetivo medio de 12,64 euros, por debajo de la cotización actual.
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La volatilidad del título es extrema, con una desviación anualizada del 120%. En apenas seis meses, la acción ha pasado de marcar un máximo de 52 semanas en 29,20 euros a tocar un mínimo de 6,15 euros. Aunque desde ese suelo la recuperación ha sido notable —más de un 120%—, el valor sigue lejos de su esplendor primaveral. El RSI, situado en torno a 38, indica que la presión vendedora se ha moderado, pero el panorama técnico sigue siendo frágil. La distancia con la media móvil de 50 sesiones (18,56 euros) refleja la intensidad de la corrección.
A todo esto se suma la inquietud por la dilución. La empresa ha recurrido a la emisión de nuevas acciones para financiarse, lo que siembra dudas entre los accionistas actuales sobre el valor real de su participación. La capitalización bursátil ronda los 3.000 millones de euros, una cifra que para una compañía con pérdidas recurrentes solo se explica por la fe en el potencial del negocio de centros de datos. Analistas como los de JPMorgan prevén que el mercado de semiconductores para IA se multiplique casi por cinco hasta 2028, y dentro de ese pastel los componentes de GaN podrían pasar de un valor material de 3 dólares por kilovatio a 46 dólares. Un crecimiento anual superior al 6% hasta 2033 avala el entusiasmo a largo plazo.
El dilema de Navitas es el mismo que enfrentan muchos proveedores emergentes de la inteligencia artificial: la distancia entre el diseño ganador y la rentabilidad sostenible sigue siendo enorme. La tecnología es real, los contratos con Nvidia también, pero los números rojos trimestrales y la volatilidad desbocada recuerdan que, de momento, comprar el título es apostar por un futuro que aún no ha llegado. Los 13,8 millones de pérdidas del último trimestre pesan más que los 2.500 millones de sueños de 2030.
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