Nebius Aktie: 1,25 auf 7–9 Milliarden Dollar bis 2026
13.05.2026 - 14:41:41 | boerse-global.de
Nebius steht vor einem wichtigen Moment. Der KI-Infrastruktur-Anbieter legt am Mittwoch seine Zahlen für das erste Quartal vor. Im Kern geht es um eine Kennzahl: den jährlich wiederkehrenden Umsatz. Aus 1,25 Milliarden Dollar sollen bis Jahresende 7 bis 9 Milliarden Dollar werden.
Der Markt prüft die Wachstumsstory
Nebius hat den Bericht vor US-Börsenstart angekündigt. Die Telefonkonferenz ist für 8.00 Uhr Eastern Time angesetzt. Das Timing ist heikel, weil der Markt die Aktie längst nicht mehr wie eine frühe Wachstumswette bewertet.
Das Management hatte zuletzt erklärt, die Kapazitäten seien bis durch das erste Quartal ausverkauft. Das klingt stark. Es erhöht aber auch den Druck, weil aus gebuchter Nachfrage nun sichtbarer Umsatz werden muss.
Ende 2025 lag der annualisierte wiederkehrende Umsatz bei 1,25 Milliarden Dollar. Bis Ende 2026 peilt Nebius 7 bis 9 Milliarden Dollar an. Genau diese Kurve dürfte den Ton für die Reaktion auf die Zahlen setzen.
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Für das Gesamtjahr stellt das Management Erlöse von 3 bis 3,4 Milliarden Dollar in Aussicht. Im Vorjahr kam Nebius erst auf 530 Millionen Dollar. Der Sprung ist enorm, selbst für einen Markt mit starker KI-Nachfrage.
Hohe Erwartungen, hohe Kosten
Analysten rechnen für das erste Quartal mit einem Verlust von 0,77 Dollar je Aktie. Ein Jahr zuvor lag das Minus bei 0,42 Dollar. Der Verlust dürfte sich damit ausweiten.
Beim Umsatz sieht der Konsens ein deutlich anderes Bild. Erwartet werden 375,13 Millionen Dollar, was einem Wachstum von mehr als 550 Prozent entspricht. Genau diese Mischung prägt die Aktie: starkes Wachstum, aber noch kein profitables Modell.
Im Vorquartal verfehlte Nebius die Erwartungen. Der Verlust lag bei 0,69 Dollar je Aktie, während der Markt mit weniger gerechnet hatte. Der Umsatz erreichte 227,70 Millionen Dollar. Damit steht das Management nun unter Zugzwang.
Die Basis für die Wachstumspläne ist ein großer Vertragsbestand. Nebius verweist auf Aufträge von fast 50 Milliarden Dollar, darunter ein mehrjähriger Meta-Deal über 27 Milliarden Dollar. Microsoft kommt mit einer möglichen Zusage von bis zu 19,4 Milliarden Dollar hinzu.
Hinzu kommt eine strategische NVIDIA-Investition über 2 Milliarden Dollar. Nebius baut seine Rechenzentren in mehreren Regionen aus, unter anderem in Israel, Großbritannien, Finnland und den USA. Das soll die knappen Kapazitäten schneller in nutzbare Leistung verwandeln.
Bewertung lässt wenig Spielraum
Der Ausbau kostet viel Geld. Nebius plant für 2026 Investitionen von 16 bis 20 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur. Das operative Ergebnis dürfte wegen GPUs, Rechenzentren und Forschung weiter negativ bleiben.
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Finanziellen Spielraum schafft eine Wandelanleihe über 4,34 Milliarden Dollar. Trotzdem bleibt die Kapitalintensität der zentrale Gegenpol zur Wachstumserzählung. Wer schnell baut, verbrennt zunächst viel Geld.
Die Bewertung spiegelt bereits viel Optimismus. Die Aktie wird mit dem 9,75-Fachen des Buchwerts gehandelt, deutlich über dem Branchenschnitt von 3,9. In den vergangenen zwölf Monaten legte der Kurs um 431 Prozent zu.
Die Wall Street bleibt mehrheitlich positiv. Der durchschnittliche Kurszielwert liegt bei 177,67 Dollar. Nach diesem Kursanstieg reicht jedoch ein solides Zahlenwerk kaum aus, wenn der ARR-Pfad nicht klar Richtung Jahresziel zeigt.
Mit den Zahlen am Mittwoch zählt daher vor allem die operative Umsetzung. Fortschritte bei Meta und Microsoft, ein belastbarer ARR-Anstieg und klare Aussagen zur Eigen-AI-Integration können die Story stützen. Hinweise auf Verzögerungen bei Kapazitäten würden dagegen direkt am Kern der Bewertung rütteln.
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