Nebius Aktie: Kaufempfehlungen trotz Kursrücksetzer

Große Wall-Street-Häuser überbieten sich derzeit mit optimistischen Prognosen für den KI-Infrastrukturanbieter Nebius. Beflügelt von milliardenschweren Verträgen mit Tech-Giganten wie Meta und Microsoft sehen Analysten erhebliches Aufwärtspotenzial für den Titel. An der Börse zeigt sich aktuell ein etwas anderes Bild: Die Anleger agieren nach der jüngsten Rallye vorsichtiger und lassen den Kurs von seinen Höchstständen abrutschen.

Milliarden-Deals treiben die Kursziele

Den jüngsten Anstoß für die positive Stimmung lieferte die Bank of America. Die Experten nahmen die Bewertung mit einer Kaufempfehlung auf und bezeichnen das Unternehmen als aufstrebenden Marktführer im rasant wachsenden Bereich der KI-Infrastruktur. Auch andere Häuser passten ihre Erwartungen nach der Bekanntgabe neuer Großaufträge deutlich nach oben an:

• BWS Financial: Kursziel von 130 auf 200 US-Dollar angehoben
• DA Davidson: Kursziel von 150 auf 200 US-Dollar angehoben
• Bank of America: Erstbewertung mit 150 US-Dollar

Hinter diesem Optimismus der Analysten stehen handfeste operative Erfolge. Nebius konnte sich als zentraler Partner für die Rechenzentren großer Technologiekonzerne positionieren. Ein Abkommen mit Meta umfasst Investitionen von bis zu 27 Milliarden US-Dollar über fünf Jahre, wovon 12 Milliarden US-Dollar für fest zugesicherte Kapazitäten eingeplant sind. Dazu gehört auch der Einsatz der neuesten Vera-Rubin-Chips von Nvidia. Ein weiterer Vertrag mit Microsoft bringt ein Volumen von bis zu 19,4 Milliarden US-Dollar mit sich. Diese massiven Auftragsbestände spiegeln sich in den Büchern wider: Im Geschäftsjahr 2025 sprang der Umsatz um 479 Prozent auf knapp 530 Millionen US-Dollar nach oben.

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Hohe Bewertung und Kapitalbedarf

Trotz dieser rasanten Wachstumsraten kühlt die Euphorie am Markt etwas ab. Gestern schwankte der Kurs zwischen 99,90 und 108,12 US-Dollar und notiert damit spürbar unter dem 52-Wochen-Hoch von gut 141 US-Dollar. Ein Grund für die Zurückhaltung ist die sportliche Bewertung. Das Papier wird aktuell mit dem mehr als 40-fachen des Verhältnisses von Unternehmenswert zu Umsatz gehandelt.

Gleichzeitig erfordert der aggressive Ausbau der Infrastruktur enorme Summen. Um das Wachstum zu finanzieren, platzierte das Management kürzlich Wandelanleihen im Wert von vier Milliarden US-Dollar. Für das laufende Jahr erwarten Analysten weiterhin rote Zahlen, da die hohen Investitionskosten die steigenden Einnahmen vorerst übersteigen.

Parallel treibt das Unternehmen seine physische Expansion in den USA voran. In Missouri entsteht ein neuer Campus für KI-Fabriken mit einer potenziellen Kapazität von 1,2 Gigawatt, der die vertraglich zugesicherten Rechenleistungen physisch absichern soll. Am 29. April 2026 legt das Management die Ergebnisse für das abgelaufene Quartal vor und wird voraussichtlich weitere Details zur Profitabilitätsentwicklung im Zuge dieses massiven Ausbaus bekanntgeben.

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