Nel ASA: el litigio con Iwatani se finiquita por 7,5 millones, pero la atención se centra en los pedidos y la sucesión
Published on 07/09/2026 at 16:26 | Redaktion boerse-global.de
Nel ASA ha puesto fin a un litigio que mantenía con Iwatani Corporation of America desde febrero de 2024. El acuerdo, valorado en 7,5 millones de dólares, incluye una contribución adicional de la antigua filial Cavendish Hydrogen. La disputa giraba en torno a estaciones de hidrógeno en California y había consumido recursos directivos durante más de un año. La relación comercial con Iwatani, no obstante, se mantiene intacta.
El fabricante noruego de electrolizadores cierra así un frente legal que generaba incertidumbre, pero la Bolsa apenas lo ha descontado. La acción cotiza en torno a los 0,20-0,21 euros, un nivel que refleja el escepticismo del mercado ante otros frentes abiertos. En el último mes, el título ha cedido cerca del 20%, y el RSI a 14 días ronda los 35,9 puntos, rozando el territorio de sobreventa sin llegar a penetrarlo del todo.
Paralelamente, la compañía arrastra un vacío en la cúpula directiva. El consejero delegado, Håkon Volldal, abandonará el cargo a más tardar a principios de enero de 2027 para incorporarse a Elopak. El consejo de administración busca un sustituto, pero la incógnita sobre quién pilotará la empresa pesa sobre el ánimo inversor. Un nuevo CEO podría empezar con el pasivo judicial ya liquidado, lo que facilitaría la llegada de grandes contratos.
Las arcas ofrecen cierto margen de maniobra: al cierre del primer trimestre, Nel disponía de unos 1.400 millones de coronas noruegas en efectivo. Además, tras el periodo contable, la firma logró un pedido de siete millones de dólares. Volldal confía en cerrar más operaciones antes de mediados de año. Pero el mercado exige concreción y, sobre todo, contratos de envergadura en el segmento PEM.
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El próximo examen llegará el miércoles 15 de julio, cuando Nel publique su informe del segundo trimestre de 2026. La presentación tendrá lugar a las 7:00 horas (CET), y una hora después el director financiero, Kjell Christian Bjørnsen, responderá preguntas en una sesión virtual. Los inversores seguirán con lupa la evolución de la cartera de pedidos, indicador clave para justificar la valoración actual.
Desde el punto de vista técnico, el valor se mueve en una franja delicada. El máximo de 52 semanas, alcanzado el 25 de mayo, fue de 0,37 euros, un 43,5% por encima del precio actual. Desde el mínimo anual de 0,17 euros, la acción ha recuperado un 19%, pero aún se sitúa por debajo de la media de 50 sesiones (0,27 euros) y justo bajo la media de 200 días (0,22 euros). La volatilidad a 30 días, anualizada en el 66%, evidencia la tensión que soporta el papel.
El contexto sectorial, sin embargo, sigue siendo favorable. El mercado mundial de hidrógeno verde alcanzará este año los 16.400 millones de dólares, frente a los 12.500 millones de 2025, y las proyecciones apuntan a 188.900 millones en 2035, con un crecimiento anual compuesto del 31,2%. Nel compite con Siemens Energy, ITM Power y Plug Power, que recientemente se adjudicó un electrolizador de 50 MW para el centro de hidrógeno de Hunter Valley (Australia). Frente a ello, Nel puede presumir de un contrato superior a 50 millones de dólares para un sistema de 40 MW en Noruega, logrado a finales de 2025.
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La resolución del litigio con Iwatani elimina una distracción importante, pero el verdadero catalizador será el 15 de julio. Si los pedidos prometidos se materializan y el consejo avanza en la sucesión, el título podría estabilizarse alrededor de la media de 200 días. Si no, el soporte de los 0,17 euros volverá a ser la línea roja que separa la consolidación de un nuevo tramo bajista.
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