Nel ASA: el respaldo de Samsung no logra ocultar la hemorragia de pedidos
04.06.2026 - 19:13:48 | boerse-global.de
La paradoja de Nel ASA se vuelve cada día más evidente. La tecnológica noruega acaba de presentar en Róterdam una solución de hidrógeno verde desarrollada con Samsung E&A, pero sus acciones caen un 6% en la sesión del jueves y acumulan un descenso del 14,72% en siete días. El mercado premia la innovación, pero castiga sin piedad la ausencia de contratos comerciales que la respalden.
El valor cotiza en torno a 0,29 euros, un 19% por debajo del máximo anual del 25 de mayo —0,37 euros—, aunque en lo que va de año aún conserva una ganancia del 54%. El problema es que el impulso inicial se desvanece: el RSI se sitúa en 49,4, en territorio neutral, y la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 98,21%, lo que explica los bruscos cambios de dirección.
La alianza con Samsung E&A
En el World Hydrogen Summit de Róterdam, Nel y Samsung E&A lanzaron CompassH2-A+, una solución llave en mano que integra los electrolizadores alcalinos presurizados de Nel en módulos contenerizados de 25 MW. La capacidad total alcanza los 100 MW, capaces de producir 40 toneladas de hidrógeno al día con una pureza del 99,999%. Samsung asume una garantía integral del sistema, desde los stacks hasta la periferia, y asegura que el espacio necesario se reduce a la mitad frente a soluciones comparables.
Este respaldo de un gigante coreano es un aval técnico de primer orden, pero aún no se traduce en pedidos concretos. La nueva plataforma de electrólisis alcalina presurizada, que Nel dio por comercialmente operativa el 6 de mayo tras ocho años de desarrollo y pruebas en Herøya, aspira a unos costes llave en mano inferiores a 1.450 dólares por kilovatio, lo que supondría un ahorro del 40% al 60% frente a alternativas del mercado.
Acciones de Nel ASA: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nel ASA - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El lastre de los números
Los resultados del primer trimestre ofrecen una realidad muy distinta. Nel ingresó 148 millones de coronas noruegas por contratos con clientes, un 5% menos que el año anterior, mientras que el EBITDA se quedó en -100 millones de coronas —ligera mejora frente a los -115 millones de hace un año—. El dato más alarmante fue el de nuevos pedidos: apenas 85 millones de coronas, un desplome del 73%. El order backlog cayó a 1.113 millones, un 24% menos interanual y un 16% menos que el trimestre anterior.
A pesar de todo, la liquidez ofrece un colchón: 1.443 millones de coronas en caja. Suficiente para mantener la hoja de ruta mientras la compañía busca convertir su tecnología en proyectos concretos.
Un rayo de luz al otro lado del Atlántico
Tras el cierre del trimestre, Nel recibió un pedido de 7 millones de dólares para equipos de electrolizadores PEM, destinados al Douglas County Public Utility District en East Wenatchee, con puesta en marcha prevista en el primer semestre de 2027. Una buena noticia, aunque de escala reducida frente a la magnitud del desafío industrial que Nel persigue.
El Fondo de Innovación de la UE respalda la escalabilidad de Nel con hasta 135 millones de euros. La capacidad de producción en Herøya pasará de 1 GW anual a 4 GW, un salto que solo tendrá sentido si los pedidos acompañan.
¿Nel ASA en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Peso testimonial en el ETF de hidrógeno
Un vistazo al Global X Hydrogen UCITS ETF al 3 de junio revela que Nel ocupa el último puesto entre las principales participaciones, con un 4,81% del patrimonio neto. Bloom Energy lidera con un 15,06%, seguida de Plug Power (14,12%), Doosan Fuel Cell (11,96%), Ballard, Ceres e ITM. Los noruegos están presentes, pero como posición satélite, no nuclear. Un síntoma claro de que los inversores institucionales aún no han puesto toda la carne en el asador.
La acción cotiza un 16,35% por encima de su media de 50 días y un 39,93% por encima de la de 200 días, lo que indica que la tendencia de largo plazo sigue siendo positiva. Sin embargo, el mercado exigirá pruebas tangibles de que la alianza con Samsung y la nueva plataforma generan un flujo de pedidos que compense el débil arranque del año. Hasta entonces, la volatilidad seguirá siendo la única certeza.
Nel ASA: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nel ASA del 4 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Nel ASA son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nel ASA. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 4 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Nel ASA: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
