Nel ASA: entre el récord bursátil y la caída de los pedidos, el mercado busca señales
27.05.2026 - 13:22:39 | boerse-global.de
La acción de Nel ASA se ha revalorizado cerca de un 80% desde enero, pero el escepticismo no se disipa. El miércoles cotiza a unos 0,34 euros, apenas un 3% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado el 25 de mayo en 0,36 euros. Sin embargo, la volatilidad reciente —caídas superiores al 5% y repuntes de casi el 10% en días alternos— refleja la tensión entre la esperanza tecnológica y la realidad de los números.
El fabricante noruego de electrolizadores presentó a principios de mayo una nueva generación de su plataforma alcalina presurizada, desarrollada durante más de ocho años en Herøya. El sistema promete costes inferiores a 1.450 dólares por kilovatio para un proyecto de 25 MW, con una pureza del hidrógeno del 99,99% y una presión de 30 bares. Cifras competitivas, sin duda, pero el mercado aguarda el siguiente paso: que esos avances se traduzcan en contratos.
Y ahí radica el principal motivo de cautela. En el primer trimestre, los ingresos cayeron ligeramente hasta los 148 millones de coronas noruegas (NOK), frente a los 155 millones del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado mejoró hasta los -100 millones de NOK, pero lo realmente preocupante fue el desplome del flujo de pedidos: apenas 85 millones de NOK, frente a los 312 millones del primer trimestre de 2024. La cartera de pedidos se redujo de 1.460 a 1.113 millones de NOK, mientras que el flujo de caja operativo fue de -165 millones.
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Pese a todo, la compañía cuenta con una hucha de 1.443 millones de NOK que le otorga margen para seguir operando sin la presión inmediata de la caja. Esa fortaleza financiera, unida a las expectativas generadas por la nueva plataforma, ha mantenido a flote la cotización.
Los indicadores técnicos ofrecen señales mixtas. El RSI estándar se sitúa en 55,2 —terreno neutral, sin sobrecompra—, mientras que el RSI estocástico ha generado una señal de compra al cruzar la línea rápida (20,61) por encima de la lenta (14,43) desde zona de sobreventa. El flujo de dinero de Chaikin (CMF) marca un 0,07, lo que sugiere una ligera acumulación de presión compradora.
A corto plazo, la media móvil de 20 días, en 0,29 euros, actúa como soporte inmediato. Mantenerse por encima de ese nivel sería clave para que el rally no pierda fuelle. Por su parte, la media de 50 días (0,24 euros) y la de 200 días (0,21 euros) quedan muy por debajo del precio actual, lo que confirma la fortaleza de la tendencia de largo plazo.
La próxima cita relevante será el 15 de julio de 2026, cuando Nel ASA publique sus resultados del segundo trimestre. Solo entonces se sabrá si el hundimiento de los pedidos fue un incidente puntual o el reflejo de una demanda que aún no despega. Hasta esa fecha, la acción se mueve impulsada por la expectativa, más que por los fundamentales.
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