Nestlé Aktie: Rückruf belastet Quartal

Der größte Produktrückruf in Nestlés Geschichte hinterlässt tiefe Spuren. Nachdem Ende 2025 das Bakteriengift Cereulid in einer zugekauften Zutat entdeckt wurde, liefen in rund 60 Ländern Rückrufaktionen für mehr als 800 Produkte. Die finanziellen Nachwehen reichen nun weit ins laufende Jahr hinein.

Wachstum gerät ins Stocken

Bereits 2025 kostete der Vorfall rund 185 Millionen Franken. Das erste Quartal 2026 wird nach aktueller Schätzung mit weiteren 200 Millionen Franken belastet. Rechnet man die Effekte auf das organische Wachstum hoch, droht das Jahresziel von 3 bis 4 Prozent an sein unteres Ende zu rutschen — und das, bevor mögliche Konsumentenzurückhaltung eingepreist ist.

Das Timing trifft Nestlé in einer ohnehin angespannten Phase. Im Gesamtjahr 2025 wuchs der Umsatz zwar organisch um 3,5 Prozent auf 89,5 Milliarden Franken, doch 2,8 Prozentpunkte davon stammten aus Preiserhöhungen. Das reale interne Wachstum lag bei mageren 0,8 Prozent, der zugrundeliegende Gewinn je Aktie sank um 7,3 Prozent auf 4,42 Franken.

Sparprogramm übertrifft Ziele

Auf der anderen Seite liefert das Effizienzprogramm „Fuel for Growth" überraschend starke Ergebnisse. Statt der angestrebten 700 Millionen Franken wurden 2025 bereits 1,1 Milliarden eingespart. Für 2026 wurde die Ziellatte auf 2,0 Milliarden angehoben, bis Ende 2027 sollen kumuliert 3,0 Milliarden zusammenkommen. Begleitet wird das Programm von einem Stellenabbau von rund 16.000 Positionen, überwiegend in der Verwaltung.

Parallel schrumpft das Markenportfolio von über 400 auf künftig 150 aktiv beworbene Marken. Blue Bottle Coffee ist bereits veräußert, das Eiscreme-Geschäft befindet sich in fortgeschrittenen Verhandlungen mit Froneri, die Wassersparte soll bis 2027 entkonsolidiert werden.

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Generalversammlung im April

Auf der Hauptversammlung am 16. April 2026 in Lausanne stehen neben dem Konzernumbau auch personelle Weichen. Mit dem früheren SNB-Präsidenten Thomas Jordan und P&G-Managerin Fama Francisco zieht frische Expertise in den Verwaltungsrat ein, der auf 13 unabhängige Direktoren anwächst. Zudem schlägt der Verwaltungsrat eine Dividende von 3,10 Franken je Aktie vor — fünf Rappen mehr als im Vorjahr. Ausgezahlt wird sie am 22. April, der Ex-Tag fällt auf den 20. April.

Wie die Aktionäre das Krisenmanagement rund um den Babynahrung-Rückruf bewerten, wird die Hauptversammlung zeigen. Die Aktie notiert derzeit rund elf Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 94,88 Euro — ein Abstand, der die anhaltende Unsicherheit über die kurzfristigen Wachstumsaussichten widerspiegelt.

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