Netflix: dos motores de crecimiento que mueven la acción

La compañía busca impulsar su avance con dos palancas claras que configuran las expectativas para el primer trimestre de 2026. Los números estarán sobre la mesa a mediados de abril y servirán de prueba para ver si la combinación de subidas de precio y expansión del negocio publicitario alcanza los objetivos planteados.

Nuevos precios, nuevos ingresos

El 26 de marzo, Netflix incrementó sus precios en Estados Unidos. El plan estándar pasa a costar 19,99 Dollar al mes, frente a 17,99 Dollar previamente. La oferta de entrada con apoyo publicitario sube a 8,99 Dollar, mientras que la suscripción premium queda en 26,99 Dollar.

La reacción bursátil inicial fue positiva: la acción avanzó un 1,13% ese día, en tanto que el mercado en general cayó un 1,74%. El volumen de negociación fue de 58,3 millones de acciones, aproximadamente un 22% por encima de la media de los últimos tres meses. En la jornada siguiente, el título cayó un 1,8%, tras que algunos analistas expresaran preocupaciones sobre una posible fatiga de suscriptores.

JPMorgan estima que las subidas de precio podrían generar aproximadamente 1,7 mil millones de dólares de ingresos adicionales anuales. Datos de MoffettNathanson respaldan la tesis de que hay margen para ajustar precios: Netflix genera apenas 48 centavos por hora de contenido transmitido, por debajo de todos sus competidores directos, lo que sugiere espacio para ajustar tarifas.

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El negocio publicitario como segunda columna

Simultáneamente, la publicidad se ha convertido en un eje cada vez más relevante. En 2025, Netflix obtuvo 1,5 mil millones de dólares en ingresos por publicidad, lo que representa un crecimiento de 2,5 veces respecto a 2024. Para 2026, la empresa apunta a duplicar esa cifra y llegar a 3 mil millones de dólares, lo que equivaldría a alrededor del 6% de los ingresos totales.

A partir del segundo trimestre, Netflix ampliará sus opciones de segmentación en Estados Unidos. A través de las DSP de Amazon y de Yahoo, los anunciantes podrán acceder a datos de audiencias basados en compras, hábitos de visualización y navegación. Este paso debería aumentar considerablemente la atracción de la plataforma para los anunciantes.

Si se considera la proyección propia de la empresa de unos 6 mil millones de dólares de ingresos adicionales este año, el negocio publicitario aportaría aproximadamente una cuarta parte de ese crecimiento. Por su parte, la firma de investigación WARC estima que para 2027 Netflix mantenga una cuota del 9,2% del mercado global de publicidad en Connected TV; a finales de 2025 esa participación era de 3,7%.

Margen sólido y visión clara

La rentabilidad operativa de Netflix mostró una mejora significativa en 2025, hasta alcanzar un 29,5%, frente al 26,7% del año anterior. Para 2026, la dirección se fija un objetivo de 31,5%, un nivel que, según analistas, se sitúa ligeramente por debajo de sus propias expectativas.

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El flujo de caja libre se fortaleció, subiendo de 6,9 mil millones de dólares en 2024 a 9,5 mil millones de dólares en el ejercicio anterior.

El 16 de abril Netflix presentará los resultados del primer trimestre de 2026. Con un pronóstico de beneficios algo inferior al consenso y un gasto en contenidos más alto de inicio de año, este informe servirá como una primera prueba de si las subidas de precios y el crecimiento publicitario pueden, en conjunto, cumplir las promesas hechas.

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