Netflix: el mercado castiga mientras la publicidad despega, todo pendiente del 16 de julio
Published on 07/01/2026 at 14:13 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Netflix acumula un desplome cercano al 45% desde sus máximos recientes y cuatro meses consecutivos a la baja, pero debajo de la superficie el negocio publicitario avanza a un ritmo que pocos esperaban. La plataforma cuenta ya con más de 250 millones de usuarios activos mensuales en su tarifa con anuncios, frente a los 70 millones de 2024 y los 94 millones de hace un año. Seis de cada diez nuevos suscriptores optan por ese plan allí donde está disponible, y Netflix ha eliminado los paquetes sin publicidad más baratos en varios países para acelerar la migración. La propia tecnología publicitaria de la compañía se desplegará en otros quince mercados este año.
Sin embargo, dos fracasos en el frente de las adquisiciones han ensombrecido el relato. Netflix perdió la puja por Roku frente a Fox Corporation, que pagó unos 22.000 millones de dólares por la plataforma, considerada clave para reforzar su infraestructura publicitaria. Meses antes, había retirado una oferta de 82.700 millones por Warner Bros. Discovery cuando Paramount Skydance mejoró los términos. El mercado ha castigado con dureza esa incapacidad para cerrar la consolidación del sector.
La cita clave para cambiar la narrativa llega el 16 de julio, cuando Netflix publique los resultados del segundo trimestre a las 22:01 horas (CET). La dirección ya adelantó unos ingresos un 13% superiores a los del año anterior y un margen operativo del 32,6%. Será también el trimestre con la mayor amortización de contenido de todo 2026, que después irá a la baja. El consenso de Wall Street se mantiene firme: de 50 analistas encuestados por S&P Global, todos recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 114,15 dólares (rango entre 80 y 151,40). Jefferies reiteró su consejo de compra en junio, aunque rebajó el objetivo de 128 a 110 dólares por el tirón de los valores de inteligencia artificial. Morgan Stanley también mantuvo su recomendación positiva.
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Mientras, los insiders han aprovechado para vender títulos por valor de unos 130 millones de dólares en los últimos tres meses. En el lado contrario, los inversores institucionales han incrementado posiciones durante la caída. La acción cotiza a 63,49 euros, con un RSI de 34,6 que la sitúa cerca del territorio de sobreventa técnica.
En el plano estratégico, Netflix ultima la compra del Radford Studio Center en Los Ángeles, un complejo de 55 hectáreas con 1,1 millones de pies cuadrados de oficinas y platós, por unos 400 millones de dólares. La propiedad fue adquirida en 2021 por 1.850 millones y posteriormente recuperada por sus acreedores, entre ellos Goldman Sachs. El cierre está previsto para el tercer trimestre. Con esta operación, Netflix busca internalizar más producciones y dejar que expiren los contratos de alquiler en Hollywood, como el que mantiene con Hudson Pacific Properties hasta 2031.
En la cúpula, el relevo generacional ya se ha consumado. Reed Hastings, cofundador y consejero tras 25 años como CEO, ha abandonado el consejo para centrarse en labores filantrópicas. Jay Hoag, en el board desde 1999, asume la presidencia.
Los grandes números del año dibujan el techo que Netflix debe alcanzar. En el primer trimestre ingresó 12.250 millones de dólares (+16% interanual) con un margen operativo del 32,3%. Para el conjunto de 2026 prevé un crecimiento de ingresos del 12% al 14%, un margen del 31,5% y un flujo de caja libre cercano a los 12.500 millones. La recompra de acciones autorizada supera los 30.000 millones de dólares. Pero la guía no se elevó tras el sólido primer trimestre, lo que decepcionó a los inversores que esperaban más ambición. El 16 de julio, Netflix tendrá la oportunidad de demostrar que el crecimiento orgánico de su publicidad puede cerrar la brecha que dos megafusiones fallidas han abierto en su valoración.
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