Nike toca su nivel más bajo en un año: la confianza se resquebraja pese a los resultados y las compras directivas

La acción de Nike ha caído a su cotización más baja en doce meses, pero el desplome no ha disuadido a los máximos ejecutivos. El consejero delegado, Elliott Hill, y el miembro del consejo Robert Swan adquirieron títulos en abril, un gesto que el mercado suele interpretar como una declaración de confianza. Sin embargo, ese optimismo interno choca con el escepticismo de los analistas, que han respondido con rebajas de recomendación y drásticos recortes en sus valoraciones.

Wells Fargo fue la última gran firma en mover ficha. El analista Ike Boruchow degradó el valor de "sobreponderar" a "neutral" y redujo el precio objetivo de 55 a 45 dólares. La reacción fue inmediata: en Estados Unidos los títulos llegaron a perder casi un 4% y cayeron hasta 42,39 dólares. HSBC y Citigroup también han ajustado sus estimaciones a la baja, y la horquilla de objetivos del mercado abarca desde 23 hasta más de 62 dólares, reflejo de la incertidumbre que rodea al gigante deportivo.

A pesar del castigo bursátil, los resultados trimestrales publicados recientemente superaron las expectativas. En el tercer trimestre fiscal, Nike registró un beneficio por acción de 0,35 dólares frente a los 0,29 del consenso, mientras que los ingresos alcanzaron los 11.280 millones de dólares, también por encima de lo anticipado. La compañía mantiene además su política de dividendos: paga 0,41 dólares por título cada trimestre, lo que arroja una rentabilidad cercana al 3,9%, y presume de una racha de 43 años consecutivos de incrementos en el reparto.

Pero la parte operativa sigue bajo presión. En la región de Gran China, las ventas ajustadas por divisas se contrajeron un 10% interanual, un golpe severo para un mercado que durante años fue el motor del crecimiento. Para reconquistar terreno, Nike ha puesto en marcha el enfoque "China for China", que incluye ajustes de inventarios, renovación de tiendas y una estrategia más pegada a las preferencias locales. El margen bruto también acusa el desgaste: cayó 130 puntos básicos hasta el 40,2%, lastrado por los aranceles y el aumento de los costes logísticos. El director financiero, Matthew Friend, ya advirtió de que la recuperación no será lineal, y el mercado descuenta precisamente ese escenario.

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En paralelo, el grupo ejecuta un ambicioso plan de reestructuración bautizado como "Win Now". Nike suprimirá alrededor de 1.400 puestos de trabajo, sobre todo en el área tecnológica, al tiempo que moderniza su fabricación y reorganiza la cadena de suministro. A ello se suma un programa de ahorro de costes por 2.000 millones de dólares, un plan de recompra de acciones de 18.000 millones y una inversión adicional de 1.000 millones en actividades orientadas al consumidor.

El frente comercial busca recuperar el pulso innovador. Nike ha lanzado "Air Works", una iniciativa global que reúne a diseñadores de distintos mercados para trabajar en el futuro de la línea Air Max, y ha presentado las nuevas camisetas "Rebel Edition" para la WNBA, diseñadas para reforzar la identidad de cada equipo. La apuesta no es menor: el grupo necesita volver a generar deseo en running y lifestyle, segmentos donde competidores como Hoka y On han aprovechado los huecos en el catálogo de rendimiento.

El panorama técnico no invita al optimismo. La acción cerró a 36,10 euros y se mueve un 14% por debajo de su media de 50 sesiones, situada en 42,34 euros, y aún más lejos de la media de 200 días, que ronda los 53,94 euros. El RSI se encuentra en 36, señal de presión vendedora aunque sin llegar a niveles de sobreventa extrema. La volatilidad anualizada supera el 52%, lo que convierte a Nike en un valor de alta tensión a corto plazo.

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La segunda mitad del año se presenta como el verdadero examen de la estrategia de recuperación. Si los nuevos productos logran estabilizar la demanda y el canal mayorista en Norteamérica deja de frenar, el sentimiento podría mejorar gradualmente. Pero hasta que eso ocurra, cualquier decepción operativa se traducirá de inmediato en un nuevo correctivo sobre la cotización.

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