Nokia: la paradoja de los pedidos récord en IA y el desplome bursátil
Published on 07/27/2026 at 03:01 | Redaktion boerse-global.de
El viernes pasado, la acción de Nokia se dejó un 6,32% y cerró en 8,06 euros. La caída, que acumula un 33,53% en los últimos treinta días, contrasta de forma brutal con la salud del negocio. La compañía finlandesa acaba de registrar pedidos por 2.800 millones de euros en inteligencia artificial y cloud durante el segundo trimestre de 2026, casi el triple de los 1.000 millones del trimestre anterior. Sin embargo, el mercado ha optado por mirar hacia otro lado.
Dividendos y sobreventa técnica
El lunes 27 de julio arranca una semana clave para el valor. Ese día es la fecha ex-dividendo, con un pago de 0,04 euros por acción correspondiente al trimestre en curso. El pago efectivo se producirá el 6 de agosto, y el consejo mantiene una reserva de hasta 0,06 euros por título para futuras distribuciones.
El contexto técnico no invita al optimismo. El RSI de 14 días ha caído hasta 29,5, lo que sitúa al valor en territorio de sobreventa. La acción cotiza apenas un 2,84% por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 7,84 euros, un nivel que los inversores observan con lupa. Si ese soporte cede, podrían producirse nuevas ventas. Por el contrario, si se mantiene, la sobreventa actual podría interpretarse como una reacción exagerada.
La media de 50 sesiones, en 11,64 euros, se ha convertido en una resistencia formidable. El precio actual queda un 30,76% por debajo de ese nivel. Desde el máximo histórico de 14,97 euros alcanzado a principios de junio, la cotización ha perdido un 46,16%. A pesar de este desplome, la rentabilidad anual sigue siendo positiva, con un 44,19% de subida en el año y un 116,90% en los últimos doce meses.
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El negocio no para de crecer
Los resultados operativos desmienten cualquier atisbo de crisis. Los ingresos netos procedentes de infraestructura de IA y cloud se duplicaron, con un incremento del 105% hasta los 446 millones de euros. El resultado operativo comparable avanzó un 18%, hasta 434 millones, superando las estimaciones de los analistas, que apuntaban a unos 382 millones.
La división de redes creció un 12% en términos ajustados por divisas, impulsada por un avance del 20% en el segmento de redes ópticas. El consejero delegado, Justin Hotard, califica el momento actual como un "súper ciclo de IA", impulsado por hyperscalers y proveedores cloud que invierten sin descanso en centros de datos y conectividad.
Para reforzar su posición en este mercado, Nokia firmó el 23 de julio un acuerdo vinculante para adquirir una planta de fabricación de NXP Semiconductors en Chandler, Arizona. El plan se ejecutará por fases: primero, un arrendamiento a partir de principios de 2027 para producir componentes de fosfuro de indio para aplicaciones ópticas, y la compra definitiva del emplazamiento se completará en el primer trimestre de 2029. El objetivo es asegurar la cadena de suministro estadounidense para equipos de red de IA.
El cuello de botella que siembra dudas
Pero no todo son luces. Hotard ha sido explícito al advertir que los cuellos de botella en chips de memoria, especialmente en el segmento DRAM, se mantendrán hasta 2027. La competencia por componentes entre los grandes tecnológicos que expanden sus centros de datos a toda velocidad está tensionando los precios y los plazos de entrega.
A esto se suma un flujo de caja libre negativo de 732 millones de euros en el segundo trimestre, lastrado en parte por pagos estacionales de bonificaciones. El negocio tradicional de redes fijas también muestra debilidad, con un descenso del 2%.
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Pese a estos nubarrones, Nokia ha elevado su previsión de resultado operativo para 2026 hasta un rango de entre 2.100 y 2.600 millones de euros. El plan de reestructuración 2023-2026 sigue su curso, con un coste estimado de unos 800 millones este año, que se redirigirán hacia áreas de crecimiento como la infraestructura óptica y el KI-RAN.
La capitalización bursátil de la compañía asciende a 45.900 millones de euros. La semana que comienza con el pago del dividendo pondrá a prueba si el soporte de los 8 euros aguanta o si, por el contrario, la presión vendedora se impone a un negocio que, sobre el papel, nunca ha estado tan boyante.
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