Novartis überzeugt mit stabilem Pharmageschäft. Anleger blicken auf Forschungspipeline

Von Stefan Krüger, Fachredaktion Langfrist & Geschäftsmodell. Geprüft am 01.07.2026, 19:25 Uhr.

Novartis (ISIN CH0012005267) zählt zu den weltweit größten Herstellern verschreibungspflichtiger Medikamente und biologischer Arzneimittel. Der Konzern ist an der Schweizer Börse SIX kotiert und damit Teil des eng gefassten Schweizer Blue-Chip-Universums, was die Aktie auch für viele institutionelle Anleger aus der DACH-Region relevant macht.

Fokus auf innovative Arzneimittel

Novartis hat sich in den vergangenen Jahren strategisch auf innovative patentgeschützte Medikamente konzentriert und gleichzeitig randständige Geschäftsbereiche schrittweise reduziert. Im Mittelpunkt stehen dabei Therapien gegen weit verbreitete Volkskrankheiten, etwa in der Onkologie, der Immunologie, der Kardiologie sowie bei Erkrankungen des zentralen Nervensystems.

Für langfristig orientierte Anleger ist besonders wichtig, dass ein signifikanter Teil der Umsätze aus Produkten stammt, die noch eine längere Restlaufzeit des Patentschutzes aufweisen. Dies verschafft dem Unternehmen Spielraum, um stark in Forschung und Entwicklung zu investieren und die nächste Generation an Therapien voranzubringen. Typisch für große Pharmakonzerne ist zudem, dass ein Teil der Pipeline durch gezielte Zukäufe oder Lizenzabkommen mit kleineren Biotech-Gesellschaften ergänzt wird.

Pipeline und Forschungsausgaben im Blick

Ein zentrales Element der Investmentstory von Novartis ist die klinische Entwicklungspipeline mit mehreren Dutzend Projekten in verschiedenen Phasen. Für Anleger zählt, wie erfolgreich der Konzern vielversprechende Kandidaten aus den frühen klinischen Phasen über größere Zulassungsstudien in den Markt bringen kann. Studienergebnisse, Zulassungsentscheidungen von Behörden und neue Indikationserweiterungen beeinflussen regelmäßig die mittelfristigen Gewinnerwartungen.

Große Pharmakonzerne wie Novartis geben üblicherweise einen zweistelligen Milliardenbetrag pro Jahr für Forschung und Entwicklung aus. Ein hoher Anteil der Erlöse aus bestehenden Blockbuster-Medikamenten fließt dabei zurück in die Pipeline. Für Investoren ist entscheidend, dass diese Ausgaben langfristig eine angemessene Rendite liefern, also in Form profitabler neuer Produkte wieder in den Zahlen sichtbar werden.

Blockbuster-Medikamente als Ertragsstütze

Das Geschäftsmodell von Novartis stützt sich auf eine Kombination aus etablierten Blockbuster-Medikamenten mit hohen Umsätzen und neuen Produkten, die in den kommenden Jahren wachsen sollen. In der Branche ist es üblich, dass ein einzelnes Spitzenpräparat mehrere Milliarden US-Dollar Jahresumsatz erzielen kann und dadurch einen wesentlichen Beitrag zu Umsatz und Cashflow leistet.

Wenn Patente auslaufen und Generikawettbewerb einsetzt, sinken die Preise häufig deutlich. Unternehmen wie Novartis versuchen, diesen Effekt zu kompensieren, indem sie rechtzeitig Nachfolgeprodukte, neue Wirkmechanismen oder Indikationserweiterungen auf den Markt bringen. Für Anleger ist daher interessant, wie ausgewogen der Produktmix zwischen reifen, reifenden und jungen Produkten ist.

Novartis-Produktbeispiel: Cosentyx

Zu den wichtigen innovativen Arzneimitteln von Novartis gehört der Wirkstoff Cosentyx, der zur Behandlung chronisch-entzündlicher Erkrankungen wie Schuppenflechte und bestimmten Formen von Arthritis eingesetzt wird. Das Biologikum richtet sich gegen einen spezifischen Botenstoff des Immunsystems und zielt darauf ab, überschießende Entzündungsreaktionen zu dämpfen.

Für den Konzern ist ein erfolgreich etabliertes Produkt wie Cosentyx aus zwei Gründen bedeutsam: Zum einen trägt es über Jahre hinweg planbar zu Umsatz und Ergebnis bei, solange der Patentschutz intakt ist. Zum anderen bildet es eine Basis, um in dem jeweiligen Indikationsgebiet weitere Innovationen zu entwickeln oder über ergänzende Studien zusätzliche Patientengruppen zu erschließen.

Die Novartis-Aktie für Anleger

Die Novartis-Aktie ist als Blue Chip ein fester Bestandteil vieler internationalen Gesundheits- und Dividendenportfolios. Notiert wird der Titel primär an der Schweizer Börse in Schweizer Franken, daneben existieren Zweitnotierungen und Hinterlegungsscheine an weiteren Handelsplätzen. Für Anleger aus dem Euro-Raum spielt deshalb neben der Kursentwicklung auch der Wechselkurs zwischen Euro und Schweizer Franken eine Rolle.

Typischerweise kombinieren große Pharmakonzerne wie Novartis eine regelmäßige Dividendenzahlung mit selektiven Aktienrückkaufprogrammen. Damit fließt ein Teil der laufenden Erträge direkt an die Aktionäre zurück, während gleichzeitig genügend Mittel für Forschung, Entwicklung und mögliche Akquisitionen zur Verfügung stehen sollen.

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