Novo Nordisk concentra tres catalizadores en una semana: aprobación europea, congreso hepático y un riesgo ocular inesperado
24.05.2026 - 10:10:49 | boerse-global.de
La acción de Novo Nordisk afronta desde este lunes una de las semanas más densas de su calendario corporativo. Tras acumular una caída del 45% desde su máximo anual de 70,13 euros, el valor cotiza en 38,74 euros —un rebote del 27% desde los mínimos de marzo— y ahora se enfrenta a tres frentes simultáneos que pueden redefinir su narrativa bursátil.
El primero llegó el pasado 23 de mayo, cuando la Agencia Europea del Medicamento (EMA) recomendó la autorización de Wegovy en formato de tableta de 25 mg, la primera píldora oral de un agonista GLP-1 para pérdida de peso en Europa. Los ensayos clínicos mostraron una reducción media del 16,6% del peso corporal en 64 semanas, frente al 2,7% del placebo; un 76% de los participantes perdió al menos el 5% de su peso. La decisión final corresponde ahora a la Comisión Europea, y el lanzamiento fuera de Estados Unidos podría producirse en el segundo semestre de 2026.
Sin embargo, la buena noticia regulatoria coincide con una señal de alerta. Un estudio publicado en el British Journal of Ophthalmology ha detectado que el riesgo de neuropatía óptica isquémica (ION), conocida como "ictus ocular", es 75 veces superior al esperado entre los usuarios de Wegovy inyectable. En hombres, el riesgo se eleva hasta 116 veces. Los investigadores analizaron la base de datos de la FDA hasta diciembre de 2024 y documentaron 28 casos en pacientes tratados con Wegovy. Las posibles causas apuntan a fluctuaciones bruscas de la tensión arterial o inestabilidades del sistema nervioso asociadas a las dosis altas y los rápidos efectos fisiológicos del fármaco. Para Rybelsus, la versión oral de semaglutida, no se registró ningún caso.
Mientras el mercado digiere esta dualidad, el foco se desplaza a Barcelona. Desde el martes 27 hasta el viernes 30 de mayo, Novo Nordisk presenta en el congreso anual de la Asociación Europea para el Estudio del Hígado (EASL) nuevos análisis del programa ESSENCE en fase 3 para MASH, la forma inflamatoria de la esteatosis hepática metabólica que afecta a unos 250 millones de personas en el mundo, nueve de cada diez sin diagnosticar. Los datos ya habían demostrado que semaglutida 2,4 mg reduce significativamente la inflamación hepática y la fibrosis. Ahora se conocerán subanálisis centrados en seguridad hepática, mujeres menopáusicas y pacientes japoneses —subpoblaciones tradicionalmente infrarrepresentadas en los ensayos hepáticos. Resultados positivos reforzarían la tesis de que la plataforma GLP-1 trasciende la obesidad y la diabetes.
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Paralelamente, el laboratorio danés mantiene viva su siguiente oleada de productos. CagriSema, la combinación fija de cagrilintida 2,4 mg y semaglutida 2,4 mg, fue presentada ante la FDA en diciembre de 2025, con una decisión esperada para finales de 2026. El estudio REDEFINE-11, que evaluará todo el potencial de pérdida de peso de CagriSema, publicará datos en el primer semestre de 2027; un ensayo con dosis más altas arrancará en el segundo semestre de 2026. Además, en mayo de 2026 comenzó AMAZE-12, un estudio fase 3 con un agonista dual GLP-1/amilina, no para la pérdida inicial de peso sino para su mantenimiento posterior —un nicho comercial aún sin explotar. Una fase 1b/2a previa arrojó un 22% de reducción de peso en 36 semanas, y una formulación oral en fase 1 alcanzó el 13,1% en doce semanas.
La competencia, mientras, no descansa. En abril pasado, Eli Lilly recibió la aprobación de la FDA para Foundayo, un rival directo de la tableta de Wegovy con una ventaja práctica: puede tomarse en cualquier momento del día, sin necesidad de ayuno ni de esperar 30 minutos antes de comer. Los analistas estiman que el mercado global de fármacos contra la obesidad superará los 100.000 millones de dólares anuales en una década.
En el frente financiero, Novo Nordisk continúa con su programa de recompra de acciones. Hasta febrero de 2027 prevé adquirir títulos B por hasta 11.200 millones de coronas danesas, dentro de un programa total de hasta 15.000 millones en doce meses. Solo entre el 6 y el 13 de mayo se compraron 1,24 millones de acciones por unos 370 millones de coronas. La guía para 2026, actualizada tras el primer trimestre, anticipa una contracción de entre el 4% y el 12% en ingresos y beneficio operativo a tipos de cambio constantes (frente al rango anterior del 5% al 13%). Los ingresos internacionales en obesidad crecieron un 44% en el primer trimestre. El próximo informe trimestral está previsto para el 5 de agosto.
A 38,74 euros, el título cotiza un 35% por debajo de su nivel de hace un año y aún por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 42,19 euros. La semana que comienza dirá si los inversores priorizan el impulso regulatorio y los datos hepáticos o si el riesgo ocular ensombrece el potencial de la plataforma.
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