Novo Nordisk: el doble filo del éxito — la pastilla Wegovy bate previsiones mientras se para una fábrica clave

Novo Nordisk atraviesa una fase de contrastes. Por un lado, los datos clínicos presentados en el Congreso Europeo de Obesidad en Estambul consolidan el perfil de Wegovy, y las ventas de su versión oral han superado con creces las expectativas. Por otro, la compañía ha paralizado la construcción de una planta de producción en Odense (Dinamarca) y la ha reconvertido en un centro logístico, lo que supondrá el despido de más de la mitad de los 150 empleados previstos. El propio responsable del centro, Jesper Trebbien Andersen, confirmó la decisión a la cadena TV2.

Los resultados de los ensayos clínicos refuerzan la posición de Wegovy más allá de la pérdida de peso. En el estudio STEP-UP, las mujeres premenopáusicas que recibieron la versión de dosis alta redujeron su peso corporal en casi un 23% de media. Paralelamente, los datos del ensayo SELECT muestran un beneficio cardiovascular notable: las pacientes perimenopáusicas con cardiopatías redujeron el riesgo de infarto e ictus en un 42%, mientras que en las mujeres posmenopáusicas esa reducción fue del 13%. Además, en la práctica clínica habitual se han observado señales positivas sobre migrañas y depresión, aunque estos datos aún necesitan confirmación mediante estudios aleatorizados.

El área comercial también sonríe a la farmacéutica danesa. Las ventas de la píldora de Wegovy alcanzaron los 2.260 millones de coronas danesas (unos 354 millones de dólares) en el primer trimestre, una cifra que duplicó las previsiones de los analistas. Casi el 80% de los usuarios de la pastilla son nuevos pacientes, lo que indica que el formato oral amplía el mercado sin canibalizar a las inyecciones. Hasta abril, Novo Nordisk registraba 116.000 nuevas recetas semanales, frente a las 62.000 de su rival Tirzepatida.

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Este dinamismo comercial contrasta con la decisión de frenar la inversión industrial en Odense. La compañía ha preferido reubicar la planta como almacén, y el programa de contrataciones se ha congelado. Aun así, los resultados globales del primer trimestre fueron sólidos: los ingresos crecieron un 32% hasta los 96.800 millones de coronas. La empresa sigue recomprando acciones propias –un programa de hasta 15.000 millones de coronas– y el próximo dividendo llegará a los accionistas el 19 de agosto.

En el frente de los genéricos, la agencia sanitaria canadiense ha aprobado las primeras copias del fármaco hermano Ozempic. Una vez que haya tres imitadores en el mercado, Canadá impondrá un recorte masivo de precios. Los analistas, no obstante, consideran que ese movimiento no se extenderá al mercado estadounidense a corto plazo. La dirección de Novo Nordisk mantiene la confianza y ha elevado la previsión para 2026, apoyada en el próximo lanzamiento de la píldora de Wegovy en más mercados internacionales durante la segunda mitad del año.

En bolsa, la acción ha reaccionado con cierto optimismo a corto plazo. En los últimos treinta días ha subido cerca de un 25% hasta situarse en torno a los 40 euros. Sin embargo, la fotografía anual es muy diferente: el título pierde un 31% desde hace doce meses, y el máximo del ejercicio, por encima de los 70 euros, queda lejos. El valor cotiza ligeramente por debajo de su media móvil de 200 sesiones, que actualmente se sitúa en 42,43 euros. La reorganización industrial en Odense y el avance de los genéricos en Canadá son nubes en el horizonte, pero el impulso de la pastilla y los datos clínicos dejan a Novo Nordisk bien pertrechado para afrontar los próximos meses.

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