NOW Inc. Aktie: Integrationshürden bremsen

Die Übernahme von MRC Global sollte NOW Inc. auf ein neues Level heben. Allerdings erweist sich die Zusammenführung der beiden Unternehmen bisher als steiniger als gedacht. Während die internationalen Geschäfte florieren, drückten hohe Fusionskosten und IT-Probleme in den USA das jüngste Jahresergebnis ins Minus.

Licht und Schatten in der Bilanz

Die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 zeichnen ein zweigeteiltes Bild. Einerseits feierte der Industriedienstleister ein Rekordjahr beim operativen Ergebnis (EBITDA). Dieser Erfolg ist vor allem dem starken internationalen Geschäft zu verdanken, das massiv von den neuen Kapazitäten durch den MRC-Zukauf profitierte.

Dem gegenüber stehen jedoch erhebliche Reibungsverluste am US-Heimatmarkt. Hier kämpfte das Unternehmen mit der Einführung eines neuen ERP-Systems, was den operativen Ablauf störte. Zusammen mit den einmaligen Integrationskosten führte dies dazu, dass NOW Inc. für das Gesamtjahr einen Nettoverlust ausweisen musste. Die Börse reagierte sensibel auf die Nachricht, dass die interne Infrastruktur derzeit noch nicht mit dem Expansionstempo Schritt halten kann.

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Fokus auf Synergien und Midstream

Für Anleger rückt nun die Frage in den Mittelpunkt, wie schnell das Management die operativen Hürden beseitigen kann. Analysten bewerten die Ausgangslage trotz der kurzfristigen Verluste vorsichtig optimistisch. Sie verweisen auf die erwarteten steigenden Lagerbestände in der Branche und eine vorteilhafte Preisdynamik, die dem Distributor in die Karten spielen könnten.

Ein zentraler Hoffnungsträger bleibt der Midstream-Sektor. Der Ausbau von Transport- und Lagerkapazitäten für Öl und Gas gilt als stabiler Wachstumstreiber, der die Schwankungen im volatileren Fördergeschäft (Upstream) ausgleichen soll. Gelingt es, die IT-Probleme in den USA zeitnah zu lösen, könnten die Synergieeffekte der Fusion im laufenden Jahr voll durchschlagen.

Ein erster echter Gradmesser für den Erfolg dieser Korrekturmaßnahmen wird der 30. April 2026 sein. An diesem Tag plant NOW Inc. die Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal. Diese Daten werden zeigen, ob die US-Sparte bereits zur Stabilität des Gesamtkonzerns zurückgefunden hat.

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