Nvidia Aktie: Dämpfer kurz vor sechs Billionen

Das Timing hätte kaum unglücklicher sein können. Nvidia war auf dem besten Weg, als erstes Unternehmen weltweit eine Marktkapitalisierung von sechs Billionen Dollar zu knacken — dann kam das Trump-Xi-Treffen. Und lieferte nicht das, was die Märkte erhofft hatten.

Die Aktie verlor heute rund 3,3 Prozent und fiel auf etwa 228 Dollar zurück. Damit liegt der Konzern zwar noch immer bei einer Marktkapitalisierung von rund 5,5 Billionen Dollar und lässt seine nächsten Verfolger Alphabet und Apple mit 4,8 beziehungsweise 4,4 Billionen deutlich hinter sich. Doch die magische Sechs-Billionen-Marke rückt vorerst wieder in die Ferne.

Zwei Enttäuschungen, ein Kursrutsch

Der Rücksetzer speist sich aus zwei Quellen. Zum einen gab es beim Gipfeltreffen keine Fortschritte zur Straße von Hormus — das wichtige Schifffahrtsgewässer bleibt faktisch geschlossen. Das entfachte Inflationsängste neu, die ohnehin schon latent vorhanden waren: Verbraucher-, Erzeuger- und Importpreise in den USA fielen zuletzt höher aus als erwartet. Die Rendite zehnjähriger US-Anleihen kletterte daraufhin um 13 Basispunkte auf 4,59 Prozent — kein freundliches Umfeld für hochbewertete Technologietitel.

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Zum anderen hat China trotz bestehender US-Exportgenehmigungen keine H200-Chips gekauft. US-Präsident Trump bestätigte dies und machte klar, dass Peking stattdessen auf den Aufbau eigener Halbleiterkapazitäten setzt — mit Unternehmen wie Huawei als nationalen Champions. Jensen Huang hatte die Reise nach Peking als Teil einer hochkarätigen CEO-Delegation angetreten, was Hoffnungen auf einen Durchbruch beim Chipverkauf geweckt hatte. Diese Hoffnungen sind nun vorerst Geschichte.

Was die Bullen noch sehen

Trotz des heutigen Rücksetzers bleibt die Investmentgemeinde mehrheitlich optimistisch. Von 80 von Bloomberg erfassten Analysten empfehlen 76 den Kauf der Aktie. Raymond James hält an einem Kursziel von 323 Dollar fest und begründet dies unter anderem damit, dass Nvidia für 2027 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur rund 18 aufweise — deutlich unter dem historischen Median von 31 und sogar unterhalb des S&P-500-Durchschnitts von 20. Das Unternehmen selbst hatte im März auf seiner GTC-Konferenz kumulative GPU-Erlöse von einer Billion Dollar bis 2027 in Aussicht gestellt — eine Prognose, die Raymond James noch als konservativ einstuft, da sie neuere Produktlinien wie Vera Rubin Ultra und Feynman noch nicht einschließt.

Längerfristig rücken zudem Anwendungsfelder wie KI-Agenten, autonome Fahrzeuge und humanoide Roboter in den Blick — allesamt Bereiche mit hohem Rechenbedarf und damit potenziell starker GPU-Nachfrage. Der heutige Rücksetzer ändert an dieser strukturellen Geschichte wenig. Er erinnert aber daran, dass geopolitische Stolpersteine auf dem Weg zur sechs Billionen Dollar schweren Marktkapitalisierung jederzeit auftauchen können.

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