Nvidia conquista el Ethernet con un 193% de crecimiento, pero la sombra de la oferta y la demanda pesa sobre la acción
Published on 06/25/2026 at 10:13 | Redaktion boerse-global.de
Mientras la atención del mercado suele centrarse en los procesadores gráficos, Nvidia ha logrado una posición de liderazgo en un segmento menos visible pero estratégico: los conmutadores Ethernet para centros de datos. Según datos de IDC correspondientes al primer trimestre de 2026, los ingresos de la compañía en esta división se dispararon un 193%, alcanzando los 2.100 millones de dólares en solo tres meses. Con una cuota de mercado superior al 21%, Nvidia ha arrebatado el primer puesto a sus rivales tradicionales, apoyándose en una estrategia de venta que integra switches, procesadores de datos y cables como parte de fábricas de inteligencia artificial completas.
Ese modelo de paquete cerrado es la punta de lanza de la visión de Jensen Huang. En la junta general de accionistas del 24 de junio, el consejero delegado presentó la arquitectura Vera-Rubin como el corazón de una nueva generación de infraestructura. Fabricada ya en serie, Vera-Rubin ofrece 35 veces más potencia de inferencia que la generación anterior, Blackwell. Huang estima que ambas plataformas —Blackwell y Rubin— podrían generar hasta un billón de dólares en ventas combinadas entre 2026 y 2027. Una apuesta que no se limita a un trimestre, sino que aspira a transformar la computación durante décadas.
Para sostener esa transformación, Nvidia ha tejido alianzas clave. Una nueva colaboración con Amazon Web Services integra la búsqueda vectorial de Nvidia como estándar dentro de la nube del gigante tecnológico. Al mismo tiempo, el kit BioNeMo impulsa el uso de agentes de inteligencia artificial en la investigación farmacéutica. La plataforma CUDA, por su parte, ya da servicio a más de 7.000 aplicaciones, mientras que los grandes hiperescalares —Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle— tienen previsto invertir alrededor de 795.000 millones de dólares en centros de datos e infraestructura de IA durante 2026. Nvidia se sitúa justo en el cruce de esos flujos de capital.
Sin embargo, la cotización no refleja aún ese optimismo. Desde el máximo de 52 semanas de 202,50 euros alcanzado en mayo, la acción ha cedido más de un 13% y cerró recientemente en 175,34 euros. En los últimos 30 días la caída ronda el 5%. La culpa no es de la visión a largo plazo, sino de la realidad a corto plazo. Informes sobre una posible ralentización en la producción de memoria HBM por parte del socio clave SK Hynix han generado inquietud. Además, el precio de alquiler de la capacidad de cómputo con Blackwell se ha reducido de 6,11 a 4,22 dólares por hora. No es una señal de colapso, pero sí indica que la oferta crece más rápido que la demanda en el corto plazo.
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A ello se suman riesgos regulatorios derivados de los controles de exportación y un litigio por derechos de autor en curso. La presión sobre el título se refleja en el RSI, que con 44 puntos se sitúa en terreno neutral, lejos de los niveles de sobrecompra registrados en primavera. Técnicamente, la acción se mantiene por encima de la media móvil de 200 sesiones, situada en 163,44 euros, un soporte relevante. Pero cotiza alrededor de un 3% por debajo de la media de 50 días, en 181,01 euros. El perfil es el de una consolidación, no de una rendición.
En paralelo, Nvidia ha enviado una señal clara a sus accionistas. El consejo aprobó multiplicar por 25 el dividendo trimestral, que pasa a ser de 0,25 dólares por acción, y autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares. La compañía se ha comprometido a distribuir al menos la mitad de su flujo de caja libre entre los inversores. La última entrega trimestral ya refleja esa política. Aunque el dividendo no es un catalizador de crecimiento, sí transmite confianza en la capacidad de generar efectivo.
Los analistas que cubren el valor mantienen un precio objetivo medio de 263,84 euros, lo que supone un potencial de revalorización superior al 50% desde los niveles actuales. Ese optimismo descansa en la tesis de que la inteligencia artificial está pasando de la fase experimental a la producción industrial. Que los tokens se convertirán en una mercancía masiva, que farmacéuticas y gobiernos levantarán su propia infraestructura de IA, y que Nvidia conservará el papel central en ese ecosistema.
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La verdadera incógnita no es si la inteligencia artificial seguirá creciendo, sino cuánto tardarán las inversiones de los hiperescalares en traducirse en ingresos visibles para Nvidia, y si la cadena de suministro podrá mantener el ritmo sin sobresaltos. La respuesta podría llegar en agosto, cuando se espera la publicación de los próximos resultados trimestrales. Hasta entonces, el mercado observa con cautela mientras la compañía construye, pieza a pieza, la infraestructura de una nueva economía.
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