Nvidia desata un tsunami de capital: dividendo x25 y 80.000 millones en recompra, pero el mercado no se fía
26.05.2026 - 16:11:02 | boerse-global.de
Pocas veces una empresa ha repartido tanta riqueza entre sus accionistas en un solo comunicado. Nvidia anunció un dividendo trimestral que se multiplica por 25 –de 0,01 a 0,25 dólares por acción– y un programa de recompra adicional valorado en 80.000 millones de dólares, aprobado por el consejo el pasado 18 de mayo. Sumando el volumen remanente de autorizaciones anteriores, la compañía dispone de cerca de 120.000 millones para recomprar sus propios títulos, sin fecha de caducidad. El pago del dividendo está fijado para el 26 de junio, con fecha de registro el 4 de junio.
Sin embargo, el mercado respondió con ventas. El patrón de “comprar con el rumor, vender con la noticia” se repite: la acción cedía en las dos últimas sesiones y cotiza en torno a los 187 euros, aproximadamente un 7% por debajo de su máximo de 52 semanas –los 201,05 euros alcanzados a mediados de mayo–. El RSI se sitúa en 39,5, lo que sugiere una zona de ligera sobreventa. Pese a la corrección, el título acumula una ganancia superior al 16% en lo que va de año. En los doce meses precedentes, la rentabilidad ronda el 60%.
Un trimestre de récord que lo sostiene todo
Los números que justifican este diluvio de capital son extraordinarios. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Nvidia ingresó 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. El negocio de centros de datos, motor indiscutible, se disparó un 92% hasta los 75.200 millones, representando ya el 92% de los ingresos totales. El beneficio neto alcanzó los 58.300 millones de dólares, y el beneficio por acción de 1,87 dólares superó el consenso de los analistas, que esperaban 1,76 dólares. El margen bruto ajustado se mantuvo en el 75%.
El consejero delegado, Jensen Huang, calificó la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial como la mayor ola de inversión de la historia. La arquitectura Blackwell, actualmente en producción, tiene su capacidad agotada hasta mediados de 2026. Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos de 91.000 millones de dólares, por encima de los 86.800 millones que vaticinaba el mercado de media. Un crecimiento cercano al 95% interanual, pese a que las previsiones excluyen cualquier contribución del negocio en China.
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El coste del dividendo anual ronda los 24.300 millones de dólares, menos de la mitad de lo que la empresa ganó en un solo trimestre. Nvidia se ha comprometido a devolver el 50% del flujo de caja libre del ejercicio 2026 a los accionistas. Solo en el trimestre cerrado, ya canalizó 20.000 millones entre recompras y dividendos.
Señales contradictorias para el inversor
La debilidad técnica actual coincide con el lanzamiento del mayor programa de recompra jamás realizado por la empresa. Para la dirección, el mensaje es inequívoco: consideran que el precio actual es una oportunidad de compra. El estratega de Evercore ISI, Mark Lipacis, compara la situación con la de Apple: cuando el gigante tecnológico empezó a expandir sistemáticamente su programa de retorno de capital, su múltiplo de valoración comenzó a expandirse. La tesis es que atraer a inversores institucionales –que valoran la disciplina en la asignación de capital– puede sostener múltiplos más altos a largo plazo.
No obstante, la próxima generación de procesadores, bautizada como Vera Rubin –el primer chip diseñado específicamente para agentes autónomos de IA–, añade incertidumbre. Será más caro que sus predecesores, y los costes de los componentes de memoria están presionando los márgenes. Hasta qué punto frenará la demanda está por verse.
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El mercado sigue atento a la evolución de los ingresos en el segundo trimestre. Si el resultado se acerca a los 91.000 millones previstos, el precio de la acción podría encontrar un suelo. Mientras tanto, Nvidia acumula 14 trimestres consecutivos de crecimiento secuencial, una racha que permite al management financiar a la vez un ambicioso plan de producto y unas distribuciones de capital sin precedentes.
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