Nvidia: el alquiler de sus GPU se hunde un 31% mientras los ingresos marcan un récord histórico
30.06.2026 - 14:31:16 | boerse-global.de
La paradoja que envuelve a Nvidia se intensifica. Mientras la compañía acaba de publicar unos resultados trimestrales sin precedentes en el sector de los semiconductores, dos señales de alerta emergen con fuerza: el precio del alquiler de sus chips B200 se ha derrumbado y su dominio en el mercado de inteligencia artificial se ha reducido significativamente. El mercado reacciona con cautela y la acción acumula una caída del 16% desde su máximo anual.
El indicador que preocupa: el alquiler de la GPU B200 pierde fuelle
Entre el 30 de mayo y el 21 de junio, el coste por hora de alquiler de la GPU B200 de Nvidia pasó de 6,11 a 4,22 dólares. Un descenso del 31% en apenas tres semanas. Este dato no es un mero tecnicismo: cuando baja el precio del alquiler, significa que la oferta de capacidad de cómputo crece más rápido que la demanda de nuevas cargas de trabajo de IA. Para Nvidia, implica que su poder de fijación de precios se está debilitando, justo cuando más lo necesita para justificar su elevada valoración bursátil.
Los analistas de D.A. Davidson señalan que tanto Micron como Nvidia se comportan como si el ciclo de la IA hubiera alcanzado ya su punto álgido. Mientras tanto, la acción cotiza con un RSI de 40,9 y un precio un 6% por debajo de su media de 50 días, lo que revela una fragilidad técnica que contrasta con los fundamentales.
Ingresos récord que no convencen al mercado
En el primer trimestre de su año fiscal 2027, Nvidia registró unas ventas de 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. La división de centros de datos, el verdadero motor de la compañía, alcanzó los 75.200 millones, superando las previsiones de los analistas, que esperaban 73.500 millones. El management aprobó además un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares y elevó el dividendo trimestral hasta los 0,25 dólares por título.
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Para el segundo trimestre, la compañía anticipa ingresos de 91.000 millones de dólares. Sin embargo, el mercado recibió la noticia con frialdad: el día de la presentación, el 20 de mayo, la acción cayó un 1,77% y desde entonces no ha logrado recuperarse. Con un precio de 170,80 euros en la última sesión, el título se sitúa cerca de un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas, fijado en 202,50 euros.
La cuota de mercado se erosiona y la competencia aprieta
Más allá de los precios de alquiler, otro dato inquieta a los inversores: la participación de Nvidia en el mercado de chips de IA ha caído del 87% a aproximadamente el 75%, según estimaciones de SemiAnalysis. Grandes actores como OpenAI y Anthropic están diversificando su hardware, recurriendo cada vez más a chips personalizados o a las TPU de Google para tareas específicas.
Al mismo tiempo, la presión regulatoria se intensifica. El 29 de junio, las autoridades taiwanesas registraron oficinas vinculadas a Super Micro Computer por un presunto contrabando de chips Nvidia restringidos hacia China. Las estrictas normas de control de exportaciones de Estados Unidos están empujando a las empresas occidentales, paradójicamente, hacia modelos chinos de código abierto para sortear los cuellos de botella de hardware.
El Departamento de Comercio de Estados Unidos cerró a principios de junio una laguna que permitía a las empresas chinas de IA acceder a los chips Rubin y Blackwell de Nvidia a través de filiales en el extranjero. JPMorgan y Bernstein estiman que el impacto acumulado de los controles de exportación y la competencia china se sitúa entre 5.500 y 16.000 millones de dólares en el presente ejercicio fiscal. China ya representa prácticamente cero en los ingresos del segmento de centros de datos.
La nueva arquitectura Vera Rubin como posible catalizador
Pese a las nubes, los alcistas mantienen la esperanza puesta en la próxima generación de chips, bautizada como Vera Rubin. Su lanzamiento está previsto para la segunda mitad de 2026, y los primeros clientes confirmados incluyen a AWS, Google Cloud, Microsoft Azure y CoreWeave. Los analistas de SemiAnalysis anticipan un incremento sustancial del volumen, ya que Nvidia ha resuelto los antiguos cuellos de botella de memoria. Esto podría elevar los ingresos futuros del segmento de centros de datos un 20% por encima de las expectativas del mercado.
Vera Rubin competirá directamente con Helios, la apuesta de AMD. Aunque AMD ofrece mayor capacidad de memoria, Nvidia mantiene ventaja en inferencia de IA, con un rendimiento de 3,6 exaflops. La compañía ha sellado además una alianza tecnológica plurianual con SK hynix para desarrollar soluciones de memoria destinadas a superordenadores de IA, PC de IA y plataformas robóticas.
El consenso de los analistas sigue positivo, pero con matices
Las opiniones en Wall Street se dividen. El inversor Louis Navellier considera que el reciente retroceso es una clara oportunidad de compra y destaca que el ratio precio-beneficio para 2027 se sitúa por debajo de 15,4. Su objetivo de precio es de 300 dólares, argumentando que los futuros miles de millones en ingresos aún no están descontados. En la misma línea, el precio objetivo mediano ha subido de unos 269 dólares en abril a aproximadamente 300 dólares en junio. De los 61 analistas que cubren el valor, 48 recomiendan "comprar", diez "superar" y solo uno sugiere vender.
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Del lado contrario, el Banco de Pagos Internacionales advierte en su informe anual sobre el riesgo de una inversión errónea en el sector de la IA. Los cinco mayores proveedores de cloud invertirán más de un billón de dólares en infraestructura de IA hasta finales de 2026. Si los rendimientos no se materializan, el temor es que se produzca un desplome drástico del gasto.
Señales técnicas mixtas tras un junio volátil
Tras cerrar un mes de junio con pérdidas cercanas al 10%, la acción de Nvidia rebotó ligeramente el martes, con una subida del 1,26% hasta los 172,96 euros. Pese a ello, el título sigue un 15% por debajo del récord de mayo. El soporte a largo plazo se mantiene intacto: el precio se sostiene sobre la media de 200 días, situada en 163,91 euros. El RSI, en niveles neutrales, indica que la presión vendedora se ha calmado, pero la dirección la marcará la evolución del precio de alquiler de los B200 y el ritmo de lanzamiento de Vera Rubin.
En medio de este escenario, Nvidia demuestra que, incluso con resultados históricos, ningún gigante está a salvo de las leyes del ciclo.
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