Nvidia: el espejismo de los récords se topa con la realidad china
23.05.2026 - 12:54:32 | boerse-global.de
Otro trimestre de cifras históricas, otra reacción gélida en el parqué. Nvidia ha vuelto a superar las expectativas del mercado con ingresos de 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior, pero la acción cerró la semana en rojo, cediendo un 4,34% hasta los 185,46 euros (219,51 dólares). El patrón es familiar: desde febrero de 2022, la compañía ha batido estimaciones casi siempre, pero el movimiento inmediato tras las cuentas apenas promedia un 2,4% al alza, con una mediana plana.
La división estrella, la de centros de datos, generó 75.200 millones de dólares, un avance del 92% interanual. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta unos 91.000 millones de dólares, aunque esa previsión ya excluye por completo las ventas de chips para centros de datos en China. El margen bruto se mantiene estable en el 75%.
La confesión inesperada: China se pierde frente a Huawei
Lo que realmente marcó la semana no fue la potencia de las cuentas, sino la franqueza con la que Jensen Huang, consejero delegado, reconoció que Nvidia ha "abandonado en gran medida" el mercado chino de chips para inteligencia artificial. El terreno se lo ha cedido al gigante local Huawei, como consecuencia directa de las restricciones a la exportación impuestas por Estados Unidos, endurecidas en abril. China representaba al menos una quinta parte del negocio de centros de datos, pero Huang fue tajante: "No esperen nada" respecto a posibles licencias para vender chips avanzados al país asiático. Un representante comercial estadounidense confirmó que las limitaciones a los chips no se han tratado en las últimas conversaciones con Pekín.
La compañía intenta restar importancia a la pérdida, argumentando que el mercado global es mucho mayor y que los ingresos provenientes de otros sectores y contratos gubernamentales están creciendo. Huang calificó la situación como "una oportunidad de crecimiento enorme" y no descartó "convertirse en una empresa varias veces más grande".
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La oleada de analyst upgrades contrasta con el escepticismo bursátil
Ni el batacazo semanal ni la renuncia en China han frenado a los analistas. Nada más publicarse los resultados, varias firmas de Wall Street elevaron sus valoraciones. Benchmark multiplicó su precio objetivo de 300 a 500 dólares; Evercore lo subió de 352 a 413; Bank of America mantuvo la recomendación de compra con un nuevo objetivo de 350 dólares. También UBS, JPMorgan y Jefferies ajustaron al alza sus modelos. Solo Zacks Research se desmarcó, degradando el título a "mantener".
De los 62 expertos consultados, la calificación media es de "fuerte compra" con un precio objetivo a doce meses de 294,22 dólares, lo que supone un potencial de revalorización superior al 36% desde los niveles actuales.
Soportes técnicos y el desafío de la valoración
Pese al retroceso, la tendencia alcista de largo plazo no se ha quebrado. El valor cotiza aún por encima de la media móvil de 50 sesiones, situada en 168,44 euros, y muy lejos de la de 200 días, en torno a 160 euros. Desde enero acumula una subida superior al 15%. Sin embargo, el precio se encuentra un 7% por debajo del récord histórico de 236,54 dólares.
El foco del mercado se desplaza ahora desde las cifras trimestrales hacia la valoración. Los compradores tendrán que defender el nivel del viernes en las próximas sesiones; si el título sigue cayendo, podría iniciarse una consolidación más amplia, ajena a las subidas de objetivos de los analistas.
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Taipei como nuevo catalizador
Con las cuentas digeridas, todas las miradas se dirigen a la capital taiwanesa. Jensen Huang pronunciará una intervención el próximo 1 de junio a las 11:00 hora local en la GTC Taipei, un día antes de la inauguración oficial de la Computex. Bajo el lema "Five-Layer Cake", la keynote mostrará los planes de la compañía para la próxima ola de inteligencia artificial, centrados en computación, IA física y sistemas autónomos.
El nombramiento de Suzanne Nora Johnson como consejera, con efecto el 13 de julio, completa un panorama en el que el optimismo de los estrategas choca con la realidad de un negocio que ha perdido el mercado chino. La próxima cita en Taipei puede ser la llave para que el mercado vuelva a creer en el gigante de los semiconductores.
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