Nvidia: el pulso entre los ingresos récord y el desplome del alquiler de GPU siembra dudas en el mercado
29.06.2026 - 04:40:48 | boerse-global.de
168,80 euros. Ese fue el cierre del viernes, una caída del 2% en la sesión y del 7% en la semana. El valor acumula ya un descenso del 17% desde su máximo histórico de mayo. El RSI se sitúa en 38,2, rozando el territorio de sobreventa. Sobre el papel, el cuadro es de debilidad. Sin embargo, los fundamentales pintan una historia muy distinta: Nvidia acaba de presentar ingresos récord de 81.600 millones de dólares en el primer trimestre de su año fiscal 2027, un 85% más que el año anterior, con el negocio de centros de datos creciendo un 92%, hasta 75.200 millones. La paradoja es evidente.
China, un agujero que ya está descontado
Uno de los factores que más pesa en el sentimiento es la pérdida del mercado chino. Jensen Huang lo reconoció en mayo: la cuota de Nvidia en aceleradores de IA en China es cero. Lo que antes representaba al menos una quinta parte de los ingresos del negocio de centros de datos ha desaparecido. La situación se agravó en enero de 2026, cuando las aduanas chinas bloquearon la entrada de los chips H200 pese a que Estados Unidos había concedido licencias de exportación. Pekín pidió a las grandes tecnológicas locales que no hicieran más pedidos a Nvidia. Washington autoriza, Pekín prohíbe: un callejón sin salida.
Pero lo crucial es que la previsión de ingresos para el segundo trimestre, 91.000 millones de dólares, ya contempla cero ventas de chips a China. Es decir, el mercado ya ha descontado ese agujero. Y pese a ello, las cuentas siguen batiendo récords. La pregunta es si el inversor ha asumido que China no volverá. Mientras tanto, Huawei está ocupando el espacio: espera ingresar unos 12.000 millones de dólares en 2026 con procesadores de IA, frente a los 7.500 millones del año anterior. Alibaba, ByteDance y Tencent ya han hecho pedidos del Ascend 950PR. Un año de incertidumbre ha bastado para que los hyperscalers chinos aceleren sus alternativas locales.
El precio del alquiler de GPU enciende las alarmas
Más allá de China, hay un indicador en tiempo real que está poniendo nervioso al mercado: el precio de alquiler de una GPU B200 en las grandes plataformas cloud ha caído de 6,11 dólares por hora el 30 de mayo a 4,22 dólares el 21 de junio, un descenso del 31% en solo tres semanas. Tradicionalmente, esta métrica se interpreta como un termómetro de la demanda real de cargas de trabajo de IA. El desplome ha avivado el debate sobre si la infraestructura de IA está sobreconstruida o si se trata simplemente de un ajuste temporal de capacidad.
Acciones de Nvidia: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nvidia - Obtén la respuesta que andabas buscando.
A esto se suma un entorno macro que castiga a las tecnológicas de altas valoraciones. El informe de empleo de junio en Estados Unidos, previsto para el jueves, podría añadir más presión si supera las 172.000 nuevas plazas esperadas. El miércoles, además, intervendrá el presidente de la Fed, Warsh, en Portugal. Un tono duro dispararía las expectativas de subidas de tipos, lo que golpea especialmente a valores con múltiplos elevados como Nvidia. La volatilidad anualizada de los últimos 30 días ronda el 38%, lo que magnifica cualquier movimiento macro.
La competencia aprieta, pero el consenso sigue siendo alcista
En el frente competitivo, AMD e Intel avanzan, y gigantes como Amazon, Alphabet y Microsoft desarrollan sus propios chips. Goldman Sachs prevé que los hyperscalers inviertan más de un billón de dólares en centros de datos hasta 2027, y Nvidia sigue siendo el epicentro. Sin embargo, el mercado empieza a descontar que los chips personalizados podrían erosionar los márgenes a largo plazo.
Aun así, el consenso de los analistas mantiene un precio objetivo de 262,37 euros por acción, un 55% por encima del nivel actual, y la recomendación media es de “compra fuerte”. El conflicto es entre la realidad empresarial —un crecimiento explosivo— y la valoración bursátil, que exige perfección.
¿Nvidia en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Soportes técnicos bajo la lupa
El cierre del viernes en 168,80 euros deja la acción justo sobre la media de 100 sesiones, que pasa por 168,66 euros. Unos tres puntos por debajo aguarda la media de 200 días, en 163,66 euros, el soporte más relevante para los alcistas. La media de 50 días, en torno a 181 euros, se ha convertido en resistencia. El RSI en 38,2 indica que el título se acerca a una zona que históricamente ha atraído compradores, aunque todavía no se puede hablar de sobreventa clásica.
La incertidumbre sobre si el desplome del precio de alquiler de las GPU refleja una desaceleración estructural de la demanda o un simple ajuste de capacidad, combinada con los riesgos macro y la reorganización del mercado chino, mantiene a la acción en una encrucijada. Huang lo resumió con su metáfora del “pastel de cinco capas”: energía, chips, infraestructura, modelos y aplicaciones. Nvidia invierte en todas ellas. El mercado, por ahora, duda de que esa visión valga 168,80 euros.
Nvidia: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nvidia del 29 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Nvidia son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nvidia. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 29 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Nvidia: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
