Nvidia: la corrección bursátil del 17% convive con el dominio en redes, la apuesta de Roche y el dilema chino
29.06.2026 - 16:43:57 | boerse-global.de
Las cuentas de Nvidia son un vendaval de cifras récord. En su último ejercicio fiscal, la compañía ingresó 215.900 millones de dólares, un 65% más que el año anterior, y su negocio de centros de datos creció un 68%. En el primer trimestre de 2027, el ritmo se aceleró aún más. Sin embargo, en el parqué la historia es distinta: la acción ha perdido un 7% en una sola semana y se sitúa un 17% por debajo del máximo histórico alcanzado a mediados de mayo.
El viernes pasado, el miedo a la inflación y las previsiones conservadoras de algunos competidores desataron una oleada de ventas en todo el sector de inteligencia artificial. En un solo día, 1,2 billones de dólares de capitalización bursátil se esfumaron. Nvidia no fue una excepción: el título cerró la semana en 168,80 euros, aunque posteriormente se ha recuperado hasta los 170,36 euros. Los indicadores técnicos señalan una situación de sobreventa: el RSI cayó a 38,2, mientras que la media móvil de 200 sesiones, en 163,66 euros, actúa como soporte clave.
Pero la operativa real del fabricante de chips no deja de acumular hitos. Nvidia ha desplazado a los tradicionales fabricantes de equipos de red y ya domina el mercado de conmutadores Ethernet para centros de datos. En el primer trimestre de 2026, su cuota alcanzó el 21,5%, un segmento que por sí solo generó 2.100 millones de dólares. Todo el negocio de redes triplicó sus ingresos hasta los 15.000 millones, impulsado por los conmutadores ultrarrápidos de 800G. Los analistas ven aquí una oportunidad colosal más allá de los gráficos tradicionales.
La demanda industrial también florece. La farmacéutica Roche, a través de su filial Genentech, ha puesto en marcha una fábrica de inteligencia artificial equipada con más de 3.500 chips Blackwell de Nvidia. La inversión se estima en hasta 500 millones de dólares. Los frutos ya son visibles: Genentech diseña moléculas oncológicas un 25% más rápido y utiliza la plataforma Omniverse para simular digitalmente la producción de medicamentos.
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Para alimentar el apetito por los chips de servidor de IA, que ofrecen mayores márgenes, la dirección ha tomado decisiones drásticas. Nvidia ha recortado hasta un 30% la producción de tarjetas gráficas para juegos, lo que mantiene las cadenas de suministro bajo presión.
El frente geopolítico, sin embargo, empaña el panorama. En 2024, Nvidia vendió cientos de miles de chips H20 a China, generando hasta 15.000 millones de dólares. Pero en abril de 2025, el Departamento de Comercio de EE.UU. prohibió esas exportaciones de golpe. El impacto fue inmediato: la compañía registró un cargo de 4.500 millones de dólares en el primer trimestre y perdió otros 2.500 millones en ingresos previstos. A finales de 2025, la administración Trump autorizó el envío del chip H200 bajo revisión caso por caso, pero en enero de 2026 la aduana china bloqueó la entrada y Pekín ordenó a las tecnológicas locales cancelar pedidos. Colette Kress, directora financiera, confirmó que, aunque Washington ha aprobado pequeños volúmenes, Nvidia aún no ha ganado ni un dólar con esas autorizaciones. El peso de China y Hong Kong en los ingresos de centros de datos ha caído del 20% a apenas el 9%, mientras que los clientes locales migran hacia los chips Ascend de Huawei.
A pesar de este lastre, la demanda global es explosiva. Jensen Huang, consejero delegado, estima que la infraestructura necesaria para inteligencia artificial alcanzará al menos un billón de dólares hasta 2027. La nueva plataforma Vera Rubin, cuyo lanzamiento está previsto para el segundo semestre de 2026, promete quintuplicar el rendimiento de la actual generación Blackwell y reducir drásticamente el coste por token. Gigantes como Amazon, Google y Microsoft ya hacen cola para instalar ambas generaciones en sus centros de datos.
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En valoración, el mercado mantiene una enorme brecha. El precio medio objetivo de los analistas es de 262,18 euros por acción, un potencial de subida de casi el 54%. Pero el riesgo geopolítico actúa como un descuento permanente: mientras Washington y Pekín juegan al ajedrez con los controles de exportación, el accionista carga con el coste. El RSI, aunque sobrevendido en 38,2, y la proximidad a la media de 200 sesiones sugieren que el soporte técnico podría frenar la corrección, pero la incertidumbre regulatoria sigue pesando más que los récords operativos.
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