Nvidia: la paradoja del récord de ingresos y la huida del capital especulativo
28.06.2026 - 10:13:35 | boerse-global.de
El gigante de los semiconductores vive una esquizofrenia de mercado: los fundamentales brillan con luz propia, pero el precio de la acción no deja de sangrar. La semana pasada cerró con un desplome del 7%, hasta los 168,80 euros, su peor racha desde abril de 2025. La causa no es un fallo en su negocio, sino una rotación masiva de capital hacia los fabricantes de chips de memoria.
El detonante fue el espectacular resultado trimestral de Micron Technology, cuyas acciones saltaron un 16% en una sola sesión. Los inversores interpretan que, a medida que Nvidia lanza nuevas generaciones de procesadores, la demanda de memoria asociada crece aún más rápido. El dinero caliente –esa liquidez que busca el rendimiento inmediato– abandona a Nvidia y se refugia en Micron y otros proveedores del ecosistema.
Sin embargo, los analistas de Wall Street mantienen una calma que contrasta con el nerviosismo del mercado. Morgan Stanley reitera su sobreponderación con un objetivo de 288 dólares, apoyándose en la cuota de mercado del 85% que Nvidia posee en aceleradores de inteligencia artificial. Goldman Sachs va más allá: fija un precio diana de 285 dólares y destaca el programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares como un catalizador silencioso. En conjunto, 62 analistas recomiendan una compra fuerte, con un precio objetivo medio de 299 dólares.
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Operativamente, la compañía no da tregua. En el ejercicio fiscal 2026, los ingresos alcanzaron los 216.000 millones de dólares, un 65% más que el año anterior. Y el primer trimestre del actual ejercicio ya marca un nuevo récord: 81.600 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 85%. Para el próximo informe, previsto para el 26 de agosto de 2026, el consenso espera unos ingresos de unos 92.000 millones de dólares.
El foso competitivo de Nvidia sigue intacto. La plataforma CUDA ata a los desarrolladores a su ecosistema de forma casi irreversible, y ninguna competencia de hardware –incluida la de AMD, que apenas roza el 5% del mercado– puede replicar esa ventaja. Los grandes proveedores de la nube continúan incrementando su gasto en infraestructura de IA; Goldman Sachs estima que alcanzará el billón de dólares acumulado en 2027.
En el terreno técnico, el valor muestra señales de agotamiento bajista. Cotiza casi un 7% por debajo de su media móvil de 50 sesiones y a un 17% de su máximo de 52 semanas, situado en 202,50 euros. El RSI, en 38,2, se aproxima al umbral de sobreventa, un nivel que históricamente ha atraído a los cazadores de gangas.
La próxima cita con los resultados será la prueba de fuego. Si la cifra de 92.000 millones se confirma y las guías apuntan al alza, la convicción institucional podría imponerse finalmente al ruido especulativo. Hasta entonces, el mercado seguirá pendiente de la macroeconomía –consumo y empleo en EE.UU.– y de cualquier declaración sobre inversiones en IA por parte de los hyperscalers.
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