Nvidia: la transición hacia Vera Rubin no convence a un mercado anclado en la cautela técnica y comercial
Published on 07/18/2026 at 22:22 | Redaktion boerse-global.de
Nvidia se juega su próximo movimiento bursátil en un terreno pantanoso. Mientras su plataforma Vera Rubin entra en fase de fabricación y el consejero delegado, Jensen Huang, desmiente desde Tokio cualquier retraso, la cotización del valor sigue lastrada por una debilidad técnica evidente. El viernes, el título cerró en 177,46 euros, con un descenso del 2,14% en la sesión y una pérdida acumulada del 3,97% en la semana —un comportamiento que contrasta con la intensa agenda de anuncios estratégicos.
El núcleo del problema reside en la insuficiente reacción del mercado a dos frentes que la dirección presenta como impulsores de crecimiento. Por un lado, la nueva arquitectura Vera Rubin, que promete reducir diez veces los costes de inferencia y solucionar el escollo medioambiental del consumo de agua en los centros de datos mediante circuitos cerrados de refrigeración líquida. Huang cifró en un billón de dólares la visibilidad de ingresos para Blackwell y Rubin hasta 2027, y el último trimestre arrojó 81.600 millones de dólares de facturación —un 85% más que el año anterior—, con 75.200 millones solo del segmento de centros de datos. Por otro lado, la ofensiva comercial en Japón desplegada durante la visita de Huang: una alianza con Fujitsu, Hitachi y Kawasaki Heavy Industries, el suministro de GPUs Rubin al consorcio Noetra y la presentación del modelo Cosmos 3 Edge para robótica y visión artificial. A pesar de todo, la acción cedió terreno.
El pesimismo tiene raíces tanto técnicas como geopolíticas. La cotización se sitúa un 2,40% por debajo de su media móvil de 50 días (181,83 euros), un nivel que los analistas consideran señal de agotamiento a corto plazo. La media de 200 días, en 165,34 euros, se perfila como el próximo soporte relevante si la tendencia no se invierte. A esto se suma que el indicador RSI marca 48,8 —zona neutral, sin claridad direccional. Las ventas de acciones por parte de directivos y consejeros en los meses previos a julio de 2026 han añadido escepticismo entre los inversores minoristas. En el frente de posicionamiento, el valor acumula un corto neto de aproximadamente 16,7 millones de dólares, la mayor posición bajista entre los grandes semiconductores.
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El freno comercial más preocupante para el mercado sigue siendo China. Funcionarios estadounidenses confirmaron el 18 de julio de 2026 que los envíos del chip H200 siguen siendo "insignificantes" y que las negociaciones sobre las verificaciones de clientes (Know Your Customer) continúan estancadas. Aunque Washington ha comenzado a emitir licencias para la venta de los procesadores H20 —lo que podría reabrir parcialmente un mercado que fue pilar de ingresos—, el volumen sigue sin ser relevante. La apuesta por Emiratos Árabes Unidos, que desde el 10 de julio de 2026 pasó a una categoría de confianza superior que permite exportar Blackwell sin autorización individual, aún no compensa el vacío chino.
En el lado optimista, los analistas mantienen un precio objetivo medio de 263,95 euros, lo que implica un potencial alcista del 48,7% desde el nivel actual. La compañía cuenta además con una autorización de recompra de acciones por unos 80.000 millones de euros y una rentabilidad sobre el capital invertido superior al 90% —datos que refuerzan la tesis de solidez fundamental. El escenario alcista se apoya también en la expectativa de que los gigantes de la nube —Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet— confirmen en las próximas semanas planes de gasto de capital robustos para inteligencia artificial. Sus resultados, previstos para finales de julio, serán el primer termómetro antes de que Nvidia publique sus cuentas del segundo trimestre fiscal a finales de agosto, donde se esperan ingresos cercanos a los 91.000 millones de dólares.
Sin embargo, la incertidumbre sobre la duración del ciclo de inversión en IA pesa. Reuters informó que OpenAI podría retrasar su salida a bolsa hasta 2027 para proteger una valoración de un billón de dólares, lo que algunos inversores interpretan como precaución ante valoraciones elevadas en todo el sector. Además, existe el riesgo de que el mercado interprete el paso de Blackwell a Rubin como un lastre para los márgenes, o que la expansión de centros de datos en Occidente roce un techo antes de que los nuevos mercados —desde Japón hasta los Emiratos— generen el volumen necesario.
A corto plazo, la resistencia clave está en los 182 euros, nivel que si se supera podría allanar el camino hacia la media de 50 días y, más adelante, hacia el máximo de 52 semanas en 202,50 euros. Por el contrario, si los comentarios de los hyperscalers defraudan, la presión podría llevar el título hasta la media de 100 días en 171,71 euros o incluso hasta el soporte de la media de 200 días. La volatilidad anualizada del 35% recuerda que estos movimientos no son teóricos. La próxima cita del mercado con los pesos pesados de la nube definirá si la narrativa de expansión geográfica y de producto logra traducirse por fin en una reacción bursátil positiva.
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