Nvidia: récord de ingresos, contrabando en Taiwán y la incógnita de China marcan la semana de Huang
25.05.2026 - 11:50:52 | boerse-global.de
La semana de Jensen Huang ha sido un torbellino de luces y sombras. Mientras la compañía presentaba unos resultados trimestrales de récord, en Taiwán estallaba un escándalo de contrabando que salpica a uno de sus socios clave. El consejero delegado de Nvidia aterrizó en Taipéi el sábado y no eludió la polémica: tres personas fueron detenidas por la fiscalía taiwanesa acusadas de falsificar documentos para enviar cerca de 50 servidores de Super Micro equipados con procesadores Nvidia a China, Hong Kong y Macao. Huang fue tajante: Nvidia aplica las normas de exportación de forma muy estricta, aunque dejó claro que la gestión de Super Micro corresponde a su propia dirección.
El incidente no es un caso aislado. En Estados Unidos continúan las investigaciones por presunto contrabando de hardware valorado en 2.500 millones de dólares, y aunque Nvidia no está imputada en ninguno de los procedimientos, las restricciones a la exportación suponen un lastre operativo constante. Precisamente, la cuestión china sigue siendo el gran interrogante que Huang no logra despejar.
El mercado chino: de dueña a casi ausente
Durante la conferencia con analistas, Huang había presentado los nuevos procesadores Vera como la puerta de entrada a un mercado de CPU valorado en 200.000 millones de dólares. En Taipéi, un periodista le preguntó directamente si China estaba incluida en ese horizonte. Su respuesta, "eso supondría", sonó optimista, pero la realidad es tozuda. Desde diciembre de 2025 existe una vía formal para vender chips H200 a diez empresas chinas —entre ellas Alibaba, Tencent y ByteDance—, pero ni una sola unidad ha sido entregada. Pekín ha instado a las firmas locales a retrasar los pedidos y apostar por las alternativas de Huawei.
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El resultado es demoledor: según el propio Huang, la cuota de Nvidia en el mercado chino de chips de IA ha caído de aproximadamente el 95 % a prácticamente cero. Huawei aprovecha el vacío. Su chip Ascend 950PR ya está en producción en masa desde marzo, y la compañía prevé unos ingresos de 12.000 millones de dólares en 2026 solo con chips de IA, un 60 % más que el año anterior. Morgan Stanley calcula que el mercado chino de chips de IA alcanzará los 67.000 millones en 2030, y la mayor parte se lo llevarán los proveedores locales si el bloqueo geopolítico persiste.
Cifras récord que aceleran el ritmo
Pese a las sombras geopolíticas, el negocio de Nvidia no deja de crecer. En el primer trimestre del año fiscal 2027, los ingresos se dispararon un 85 % interanual hasta los 81.600 millones de dólares, mientras que el beneficio ajustado por acción trepó un 140 % hasta 1,98 dólares. Ambas cifras superaron las previsiones del mercado. Un detalle relevante: la velocidad de crecimiento se ha acelerado durante tres trimestres consecutivos. Para el trimestre en curso, el management proyecta unos ingresos de 91.000 millones de dólares.
Paralelamente, Nvidia aspira a convertirse en el mayor proveedor mundial de CPU con unos ingresos estimados de 20.000 millones de dólares en el presente ejercicio. La nueva plataforma Vera Rubin, que combina la CPU Vera con la arquitectura de GPU Rubin, será la punta de lanza. Huang anunció en Taipéi que el ensamblaje de esta plataforma ya está en marcha y que la segunda mitad del año será "muy intensa" para la cadena de suministro de semiconductores de Taiwán. La compañía mantiene reuniones con la cúpula de TSMC para asegurar capacidad de producción suficiente.
La cotización, a la espera
En bolsa, las acciones de Nvidia cotizan en torno a los 189 euros, un 6 % por debajo del máximo de 52 semanas de 201 euros. Desde enero acumulan una revalorización superior al 17 %, aunque el RSI se sitúa en 39,5, lo que sugiere una ligera zona de sobreventa tras el reciente retroceso. El camino hacia nuevos máximos dependerá de que la cadena de suministro responda a la demanda de Vera Rubin y de que los costes de memoria no erosionen los márgenes. Pero, sobre todo, de que Washington y Pekín encuentren un resquicio que permita a Nvidia no renunciar del todo a uno de los mercados más prometedores del planeta.
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