Nvidia se enfrenta a dos frentes: el espejismo del retraso de Kyber y la cesión definitiva de China
Published on 07/07/2026 at 07:45 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Nvidia se mantiene en territorio ambiguo. Mientras el gigante tecnológico refuerza su balance con una emisión de bonos de 25.000 millones de dólares y un programa de recompra de acciones por 119.000 millones, dos nubes ensombrecen el horizonte: los rumores de un retraso en la nueva generación de servidores Kyber NVL144 y la pérdida irreversible del mercado chino de chips de inteligencia artificial en favor de Huawei. El precio de la acción cerró el lunes en 170,86 euros, un 16% por debajo del récord de mayo, aunque en lo que va de año acumula un avance del 6% y en términos interanuales la revalorización roza el 27%.
El primer frente abierto es el del Kyber, un sistema que agrupa 144 procesadores gráficos en una única unidad de cálculo. Un informe de la consultora SemiAnalysis aseguraba que su lanzamiento se retrasaría de 2027 a 2028 por problemas de fabricación en placas de alta complejidad. La noticia golpeó con dureza a los proveedores asiáticos: Kingboard Laminates se desplomó hasta un 18%, mientras que Ibiden y Samsung Electro-Mechanics también sufrieron pérdidas significativas. Nvidia reaccionó de inmediato: un portavoz calificó la información de infundada y reiteró que la hoja de ruta oficial permanece intacta. Los analistas de Mizuho coinciden en que se trata simplemente de "ruido molesto".
El segundo flanco es aún más estructural. El consejero delegado, Jensen Huang, admitió que las restricciones a la exportación impuestas por Washington han obligado al grupo a ceder el mercado chino de chips de IA a Huawei. Lo que muchos inversores consideraban una pausa temporal se transforma en una pérdida definitiva. El ecosistema local, impulsado por Pekín, crece a un ritmo acelerado y amenaza con competir también en terceros mercados a largo plazo. Para los accionistas, esto significa que China debe desaparecer de cualquier modelo de valoración del negocio de Nvidia.
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A pesar de estas tensiones, la demanda mundial de capacidad de inteligencia artificial sigue imparable. La compañía espera para el trimestre estival unos ingresos cercanos a los 91.000 millones de dólares, muy por encima del trimestre anterior. El mercado, sin embargo, no termina de despejar las dudas. La acción ha perforado a la baja la media de 50 sesiones, situada en 181,22 euros, aunque aún se aferra a la media de 100 días, que discurre exactamente en 169,78 euros. Si este soporte cede en cierre diario, el correctivo podría acelerarse.
El Ministerio del Tesoro estadounidense añadió un tercer elemento de incertidumbre. Un borrador filtrado alerta sobre un posible sobrecalentamiento del sector de la inteligencia artificial y traza paralelismos con la burbuja de las puntocom. El documento, no obstante, no ha sido validado oficialmente y un portavoz se apresuró a subrayar que la institución sigue confiando en los saltos de productividad que aportará la tecnología.
Mientras tanto, los analistas mantienen el optimismo. El consenso sitúa el precio objetivo en torno a los 264 euros, y el propio Nvidia refuerza su músculo financiero. En junio captó 25.000 millones de dólares en bonos con una demanda que superó con creces la oferta, y la dirección ha autorizado recompras masivas. La ecuación final se resolverá con los próximos pedidos reales: si los clientes siguen firmando contratos al ritmo actual, el actual retroceso pasará a la historia como una mera pausa técnica.
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