Nvidia: tres frentes abiertos marcan la antesala de los resultados del 26 de agosto
Veröffentlicht: 09.07.2026 um 21:16 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El gigante de los semiconductores llega a la recta final del verano con una paradoja poco frecuente. Su acción cotiza en 177,60 euros y acumula una caída del 12,3% desde el máximo de 52 semanas alcanzado el 14 de mayo, cuando marcó 202,50 euros. Esa corrección ha borrado cerca de un billón de euros de capitalización bursátil en apenas dos meses. Sin embargo, la compañía sigue pesando 4.180,67 millardos de euros y conserva el título de ancla indiscutible de la infraestructura global de inteligencia artificial.
Lo que hace singular este momento es que, pese al descenso del precio, la valoración relativa de Nvidia se ha contraído hasta niveles que no se veían desde 2019. El PER esperado —el que mira a los beneficios futuros— ha caído a su punto más bajo en siete años. La acción ha avanzado un 27,79% en los últimos doce meses, pero los beneficios han crecido aún más rápido. El resultado es que, en términos de múltiplos, la compañía resulta hoy más barata que antes de que estallara el gran ciclo de la IA. El inversor que solo mira la cotización se pierde la verdadera historia: la empresa está ganando más dinero por cada euro que vale.
El ruido regulatorio que llega desde París
El frente más delicado para el corto plazo se encuentra en Europa. La Autorité de la concurrence francesa ultima una investigación que comenzó con una redada en septiembre de 2023. El organismo examina si Nvidia ha abusado de su posición dominante en hardware de IA para bloquear el acceso de competidores al mercado. El pasado lunes, el reportero Umberto Berkani confirmó que el caso está próximo a resolverse.
La amenaza no es menor: la legislación francesa permite multas de hasta el 10% de los ingresos globales anuales del infractor. Aplicar esa escala sobre los últimos resultados de Nvidia supondría una sanción de miles de millones de euros. Ese nubarrón regulatorio frena el entusiasmo de los inversores, que descuentan un posible golpe en las cuentas.
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Rumores técnicos que la empresa niega
En paralelo, el frente tecnológico también ha generado turbulencias. La firma de análisis SemiAnalysis publicó un informe en el que apuntaba a posibles retrasos en el sistema Kyber NVL144, una plataforma de servidores diseñada para los futuros chips Rubin Ultra. Según esos rumores, problemas de producción podrían retrasar el lanzamiento de esa generación hasta 2028.
La reacción de Nvidia fue inmediata: el lunes mismo, el management desmintió categóricamente cualquier demora. La hoja de ruta de la arquitectura Rubin —que dará el relevo a Blackwell— se mantiene intacta y su lanzamiento sigue previsto para el segundo semestre de 2026. Pese al desmentido oficial, la simple sospecha de una grieta en el roadmap bastó para generar nerviosismo; en los últimos treinta días la acción ha perdido un 1,38%, aunque en el cómputo semanal el saldo sigue siendo positivo, con una subida superior al 4%.
Mientras tanto, la capacidad de fijar precios sigue siendo el gran argumento de los alcistas. Bank of America y Citigroup destacan que, en la transición de Blackwell a Rubin, el precio por rack de servidores podría aumentar entre dos y tres millones de dólares. Ese incremento compensaría con creces la subida de los costes de la memoria High Bandwidth, lo que permitiría mantener los márgenes brutos en el entorno del 70-75%.
El salto hacia la IA física
Nvidia no solo defiende su feudo en los centros de datos: también está construyendo un negocio al margen de los grandes hiperescaladores estadounidenses. La alianza con el grupo surcoreano LG ha dado un paso concreto. A principios de julio, LG creó un centro de robótica en Seúl donde, según fuentes del sector, se levantará una gigantesca fábrica de datos de IA antes de que termine el año.
El objetivo es entrenar robots humanoides utilizando los modelos Cosmos de Nvidia, capaces de generar datos sintéticos para el aprendizaje de las máquinas. De esta forma, el fabricante de chips vende algo más que silicio: construye ecosistemas completos para la IA física, un movimiento que a medio plazo reduce su dependencia de los clientes tradicionales de la nube.
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La mirada puesta en el 26 de agosto
Con el RSI en 51,3 puntos —terreno neutral, ni sobrecompra ni sobreventa—, el mercado espera el próximo gran catalizador. Ese impulso llegará con la publicación de resultados trimestrales el 26 de agosto. Los inversores examinarán con lupa si Nvidia puede mantener su cuota del 97% en GPUs para servidores frente a la creciente competencia de los diseños propios de los proveedores cloud.
A pesar del vaivén reciente, los analistas siguen mayoritariamente optimistas. El precio objetivo medio se sitúa en 263,69 euros, lo que implica un potencial de revalorización del 48,4% desde el nivel actual. La acción acumula una ganancia del 10,24% en lo que va de año, pero la etapa de las subidas fáciles por expansión de múltiplos ha quedado atrás. Ahora Nvidia debe demostrar que su hoja de ruta es tan sólida como sus márgenes, y que puede sortear tanto las amenazas regulatorias como los rumores técnicos sin desviarse del plan. La respuesta se conocerá, como muy tarde, dentro de tres semanas.
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