Ondas Holdings: el crecimiento récord se encuentra con la amenaza de una macroampliación de capital
27.05.2026 - 18:40:43 | boerse-global.de
La junta de accionistas del 28 de mayo se perfila como el punto de inflexión para Ondas Holdings. Ese día se votará una propuesta para ampliar el capital autorizado hasta los 1.200 millones de títulos, una medida que, de aprobarse, podría diluir de forma drástica el valor de las acciones actuales, mientras la compañía intenta consolidar su despegue en el mercado de defensa con inteligencia artificial.
El apetito inversor no ha dejado de crecer. La acción cerró el miércoles a 9,01 euros, marcando una subida semanal cercana al 5% y un avance interanual del 919,30%. Aun así, el título sigue un 25% por debajo de su máximo anual de 12,04 euros. La volatilidad a 30 días alcanza el 120,45% y el RSI se sitúa en 45,6, reflejando una cotización nerviosa que los analistas interpretan como señal de una valoración aún en disputa.
El motor del optimismo es la integración de Omnisys Ltd., el especialista israelí en software de defensa basado en inteligencia artificial, adquirido por 196,6 millones de dólares pagados en acciones. La compra ya se nota en las cuentas: los ingresos del primer trimestre se dispararon de 4,3 a 50,1 millones de dólares, y la compañía ha elevado su previsión para el ejercicio completo a al menos 390 millones. La cartera de pedidos proforma asciende a 457 millones de dólares, lo que otorga visibilidad para los próximos trimestres.
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Sin embargo, el crecimiento tiene un coste. El EBITDA operativo se situó en pérdidas de 10,9 millones de dólares, lo que evidencia que la expansión devora efectivo. Para apuntalarla, Ondas dispone de 1.480 millones de dólares en efectivo y activos líquidos, una base que, según la dirección, debería permitir alcanzar el punto de equilibrio operativo a principios de 2028.
La posible ampliación de capital añade incertidumbre. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 4.500 millones de dólares, autorizar 1.200 millones de acciones podría multiplicar por seis el número actual de títulos. Esta perspectiva ha llevado a algunos directivos a tomar posiciones: dos consejeros vendieron la semana pasada 17.500 acciones a precios cercanos a 9,50 dólares, reduciendo la participación interna al 1,6%.
Los analistas no logran ponerse de acuerdo. Zacks Research subió su recomendación desde strong sell hasta hold a mediados de mayo, mientras que Wall Street Zen la rebajó a sell. Needham & Company mantiene un buy con precio objetivo de 23 dólares, confiando en que la integración de Omnisys y el giro hacia la defensa tecnológica permitan una rentabilidad sostenida. El mercado espera ahora que los próximos trimestres demuestren si la apuesta por la inteligencia artificial militar se traduce en resultados tangibles o si el exceso de papel termina lastrando a una de las historias de crecimiento más vertiginosas del año.
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