¿Oportunidad o riesgo? El desplome de ServiceNow enfrenta al mercado

La acción de ServiceNow atraviesa una de sus peores rachas, con una caída acumulada cercana al 30% desde que comenzó el año. Este movimiento bajista, que se ha extendido por todo el sector del software, ha encendido un intenso debate entre los inversores: ¿supone la inteligencia artificial el fin de los modelos de negocio empresarial tradicionales o, por el contrario, el desplome actual es una exageración histórica que presenta una oportunidad?

El pánico se intensificó en la última sesión, con una caída adicional del 6,3% en el valor. El detonante de esta venta masiva es una creciente preocupación en el mercado: los nuevos y potentes modelos de IA generativa, como los desarrollados por OpenAI y Anthropic, podrían volver obsoletas muchas aplicaciones de software convencionales. El temor a que los agentes de IA autónomos canibalizen los modelos de negocio basados en licencias (SaaS) ha llevado a la cotización a situarse casi un 50% por debajo de su máximo del último año. Los analistas señalan que se trata de una liquidación generalizada que no distingue entre los fundamentos específicos de cada empresa.

Los directivos responden: la IA como aliada, no como rival

Frente a este panorama de nerviosismo, altos ejecutivos de la industria tecnológica han salido al paso para contrarrestar la narrativa del "fin del software". Recientemente, Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, calificó de "completamente ilógica" la idea de que la IA vaya a sustituir a las herramientas de software. En sus declaraciones, mencionó expresamente a ServiceNow y SAP como ejemplos de plataformas esenciales que la inteligencia artificial utilizará, no reemplazará.

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Esta visión es compartida por otros líderes. Tanto Sundar Pichai de Alphabet como Bill McDermott, CEO de ServiceNow, han subrayado que la IA no desplazará los flujos de trabajo empresariales, sino que se integrará profundamente en ellos. McDermott argumentó que, para la orquestación de procesos corporativos complejos, la inteligencia artificial depende necesariamente de infraestructuras como la que ofrece ServiceNow.

Fundamentos sólidos en contraste con la cotización

Los datos financieros de la compañía pintan un cuadro muy distinto al que sugiere el comportamiento de la acción. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos por suscripción crecieron un 21%, alcanzando los 3.470 millones de dólares. A pesar de estos resultados robustos y del anuncio de un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares, los inversores están ignorando por ahora los hechos concretos y centrándose en el riesgo abstracto de una disrupción tecnológica.

La dirección de ServiceNow no permanece pasiva. Para disipar las dudas, está acelerando la integración de capacidades de IA en su suite de productos. Además de una alianza estratégica con Anthropic para incorporar sus modelos Claude, la empresa está reforzando su portfolio mediante adquisiciones como Moveworks y la compra prevista de Armis, especializada en ciberseguridad.

Este episodio de ventas afecta a todo el sector. Competidores como Palantir y Oracle también han registrado pérdidas de dos dígitos en las últimas sesiones. La cuestión de si el extremo escepticismo del mercado está justificado tendrá una respuesta clave el próximo 22 de abril de 2026, cuando ServiceNow publique sus resultados trimestrales y deba demostrar que mantiene intactas sus previsiones de crecimiento para el ejercicio en curso.

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