Oracle: el centro de datos de 43.000 millones en Michigan que divide a la comunidad y al mercado
Published on 07/09/2026 at 13:34 | Redaktion boerse-global.de
Oracle libra una batalla a dos frentes. Mientras el mercado castiga sus títulos con una caída cercana al 30% en el último mes —la acción cotiza en 124,66 euros—, la compañía afronta la resistencia de los vecinos de Saline Township, en Michigan, donde planea levantar un centro de datos valorado en 43.000 millones de dólares. El proyecto, esencial para la expansión de su infraestructura de inteligencia artificial, se topó con la oposición local y obligó al ayuntamiento a retrasar una votación clave sobre incentivos fiscales. La decisión se tomará el 14 de julio; si no se aprueba la exención, Oracle pagaría unos 300 millones de dólares anuales en impuestos en lugar de los 147 millones pactados. Un acuerdo judicial previo obliga a la comunidad a respaldar la obra, pero la tensión refleja el pulso entre la ambición inversora y la realidad del terreno.
El desembolso en Michigan no es un caso aislado. Oracle ha puesto en marcha un plan de inversión colosal para dotar de capacidad a su nube Oracle Cloud Infrastructure (OCI). La compañía prevé añadir unos 2.400 megavatios de nueva potencia, lo que requiere una financiación total de cerca de 50.000 millones de dólares, según fuentes del mercado. De esa cantidad, aproximadamente 20.000 millones se cubrirán con una ampliación de capital, lo que supone una dilución de en torno al 5% para los accionistas actuales. El resto se apalancará mediante deuda, y la firma ya planea emitir bonos corporativos no garantizados en las próximas semanas. La acogida de esa emisión —y los diferenciales que se fijen— servirá como termómetro de la confianza de los grandes inversores.
El problema de fondo es la brecha temporal entre el gasto y los ingresos. La cartera de pedidos de Oracle alcanzó un récord de 638.000 millones de dólares al cierre del último ejercicio, un 363% más que el año anterior. Sin embargo, solo el 12% de ese volumen se convertirá en facturación en los próximos doce meses. Casi la mitad del total corresponde a un único cliente, OpenAI, que habría comprometido unos 300.000 millones de dólares. Esta concentración plantea un riesgo claro: si los presupuestos de los gigantes de la IA se contraen, las proyecciones a largo plazo se tambalearían. Mientras tanto, el flujo de caja libre de Oracle es negativo en 23.700 millones de dólares, una señal de que el esfuerzo inversor supera con creces la capacidad de generar efectivo a corto plazo.
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A pesar de las dudas, el negocio cloud de la compañía muestra un ritmo explosivo. En el último trimestre, los ingresos de OCI se dispararon un 93%, impulsados por la demanda de inteligencia artificial. Oracle ha sellado alianzas con Amazon, Microsoft y Google que facilitan la adopción por parte de empresas, y está reforzando su presencia en Europa con la contratación de 1.500 especialistas para acceder a contratos públicos. El consenso de los analistas no es unánime en cuanto al precio objetivo: mientras unos sitúan la media en torno a los 220 euros, otros, como Billy Fitzsimmons de Piper Sandler, elevan el listón hasta los 264 euros. La mayoría recomienda comprar, apoyándose en el potencial de crecimiento de la nube y en las recientes adjudicaciones, como la modernización de los sistemas informáticos de la agencia de personal del gobierno estadounidense.
El castigo bursátil ha llevado los indicadores técnicos a niveles de sobreventa extrema. El RSI se sitúa en 31, muy cerca del 29 que marca el umbral de sobreventa según otras fuentes, lo que sugiere que la corrección podría haberse exagerado. La acción cotiza más de un 55% por debajo de su máximo histórico y se aproxima al suelo de los 114 euros, su mínimo de 52 semanas. La volatilidad anual se acerca al 68%, reflejo de la nerviosidad que genera la combinación de apalancamiento, dilución y exposición a un puñado de clientes.
A corto plazo, el mercado seguirá de cerca la emisión de bonos y, sobre todo, el resultado de la votación en Michigan el 14 de julio. Si el trimestre confirma un crecimiento de OCI superior al 90%, podría formarse un suelo en la cotización. Pero si la dirección amplía el programa de acciones o la oposición local frena el proyecto, la presión sobre el título aumentará. Oracle se juega su futuro en la nube de la IA apostando a que la paciencia de los inversores aguante el tiempo suficiente para que los pedidos récord se conviertan, por fin, en efectivo real.
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