Oracle: el nuevo mínimo de 111,58 euros y la monumental inversión que mantiene en vilo al mercado
Published on 07/14/2026 at 16:03 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Oracle ha marcado esta semana un nuevo mínimo de 52 semanas en 111,58 euros, ampliando las pérdidas acumuladas al 60% desde el máximo de 280,70 euros alcanzado en septiembre de 2025. La acción cotiza a 114,02 euros, un 1,57% menos en la jornada, después de que el anterior suelo de 113,86 euros registrado en febrero quedara superado a la baja. El RSI, en 26,1 puntos, confirma una situación de sobreventa técnica, y la volatilidad anualizada supera el 48%, reflejo de un mercado que reacciona con nerviosismo ante cualquier novedad.
La compañía presentó hace unos días su nueva plataforma AI Agent Studio, una herramienta que permite construir aplicaciones autónomas de inteligencia artificial dentro de Oracle Fusion Cloud. Los desarrolladores podrán usar entornos conocidos como VS Code, OpenAI Codex, Claude Code y Git, integrados directamente en los sistemas de seguridad y control de Oracle. La iniciativa se suma a otras como la entrada el 9 de julio como socio fundador de IMSA Labs, un consorcio dedicado a la IA en el automovilismo. Sin embargo, ni los anuncios de producto ni la expansión del ecosistema de defensa para clientes gubernamentales y militares han logrado frenar el deterioro bursátil.
El verdadero foco de los inversores está en el ritmo de inversión en centros de datos. En el ejercicio fiscal 2026, Oracle destinó 55.700 millones de dólares a capex, frente a los 21.200 millones del año anterior. Para el ejercicio 2027, el presupuesto se dispara hasta un rango de entre 90.000 y 95.000 millones de dólares, según el informe anual presentado ante la SEC a finales de junio. El problema es que el flujo de caja libre se ha tornado profundamente negativo: en 2026 alcanzó los -23.700 millones de dólares, y las proyecciones apuntan a que podría permanecer en terreno negativo hasta el ejercicio 2029. La financiera jefa, Hilary Maxson, ha señalado que la compañía no prevé emitir nueva deuda en el calendario 2026, y que el grueso de los fondos para 2027 procederá de flujo de caja y capital propio. No obstante, un programa de financiación de 40.000 millones de dólares ya anunciado para 2027 alimenta los temores a una dilución accionarial.
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Frente a este escenario, el gran baluarte de los optimistas es la cartera de pedidos. Las obligaciones de rendimiento remanentes (RPO, por sus siglas en inglés) alcanzaron un récord de 638.000 millones de dólares al cierre del ejercicio 2026, un 363% más que el año anterior. Bank of America estima que aproximadamente un 12% de ese saldo se convertirá en ingresos en los próximos doce meses, y otro 34% en los 13 a 36 meses siguientes. La división de infraestructura cloud creció un 93% interanual, y Oracle informó de que en el cuarto trimestre de 2026 puso en servicio 400 megavatios de capacidad, mientras que para el primer trimestre de 2027 prevé añadir cerca de un gigavatio. Si el ritmo de conversión de backlog en ingresos facturables se acelera, la tesis alcista podría ganar tracción.
Sin embargo, el riesgo de concentración es elevado. S&P Global rebajó recientemente la calificación crediticia de Oracle a BBB-, citando la fuerte dependencia de un puñado de grandes clientes. Según la agencia, OpenAI representa aproximadamente la mitad de las RPO totales. Cualquier dificultad en los planes de financiación de ese socio —rumores recientes apuntan a un posible retraso en su salida a Bolsa— afectaría directamente a la columna vertebral de la cartera de pedidos. El propio informe anual de Oracle enumera retrasos en obras, escasez de GPU y suministro eléctrico, riesgos crediticios de clientes y trabas regulatorias como amenazas para su negocio OCI.
A pesar del castigo bursátil, el consenso de analistas otorga a Oracle una calificación media de "Moderate Buy" (compra moderada), con un precio objetivo medio de 268,27 dólares fijado el 13 de julio. President Capital recortó su objetivo de 360 a 300 dólares, pero mantuvo la recomendación de "Overweight". La acción cotiza muy por debajo de su media de 200 días, situada en 164,96 euros, y también del nivel de los 117 euros alcanzado intradía hace apenas unas jornadas, cuando el valor llegó a subir un 1,05%. Esa debilidad técnica se suma a las caídas semanales del 8,08%, mensuales del 31,43% y anuales del 31,72%.
La cita decisiva llegará con los resultados trimestrales de septiembre de 2026. Entonces Oracle deberá detallar cuántos megavatios ha puesto efectivamente en funcionamiento, a qué ritmo convierte su backlog en ingresos y cómo combina la financiación entre capital, caja y deuda. Mientras tanto, la tensión entre las promesas de crecimiento a largo plazo y la necesidad inmediata de capital mantiene a la acción atrapada en mínimos, a la espera de que los números demuestren si la apuesta de 95.000 millones de dólares en inversión empieza a dar frutos o profundiza el agujero de caja.
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