Oracle: entre la lluvia de objetivos alcistas y el duro ajuste de plantilla
05.06.2026 - 05:24:41 | boerse-global.de
Oracle se prepara para una de las citas más trascendentales del año. El miércoles 10 de junio, tras el cierre de Wall Street, publicará sus resultados trimestrales. El consenso espera un beneficio por acción de 1,96 dólares y unos ingresos de 19.100 millones, lo que supondría un avance cercano al 20% interanual. La propia compañía se ha marcado un objetivo de BPA de entre 1,96 y 2,00 dólares. Pero el ambiente previo es cualquier cosa menos tranquilo: los analistas se han lanzado a elevar sus valoraciones mientras en el seno de la empresa se ultiman recortes de plantilla y el flujo de caja libre se mantiene en terreno negativo por las ingentes inversiones en inteligencia artificial.
Una cascada de revisiones al alza
En los últimos días, varias firmas de Wall Street han actualizado sus modelos sobre Oracle. Citigroup ha sido la más agresiva: Tyler Radke elevó el objetivo de precio hasta los 330 dólares y mantuvo la recomendación de compra. El analista confía en la fortaleza del negocio en la nube, especialmente en el segmento de infraestructura como servicio (IaaS), y ha recortado ligeramente sus previsiones de gastos operativos para los ejercicios 2028-2030.
UBS, Scotiabank y Mizuho también han subido sus dianas. Karl Keirstead, de UBS, pasó de 250 a 285 dólares con calificación de compra, apoyándose en las impresiones recogidas de cuatro grandes clientes y un contratista involucrado en la expansión del centro de datos de Abilene, Texas. Scotiabank dio un salto aún mayor, de 215 a 290 dólares, y mantuvo la calificación de "sector outperform". En su análisis incorpora unos ahorros anuales estimados de 800 millones de dólares derivados de la eliminación de unos 11.000 puestos de trabajo. Mizuho, por su parte, fijó su objetivo en 320 dólares con recomendación de "outperform". La única nota discordante llegó de Morgan Stanley, que redujo ligeramente su precio objetivo de 213 a 207 dólares, con una calificación neutral.
De los 42 analistas que cubren el valor, 32 recomiendan comprar, nueve mantener y solo uno vender. El precio objetivo medio se sitúa en 263,62 dólares.
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El motor de la nube y una cartera récord
El principal catalizador de este optimismo es el negocio cloud. Se espera que Oracle Cloud Infrastructure (OCI) registre tasas de crecimiento superiores al 50%. La cartera de pedidos asciende a 553.000 millones de dólares, una cifra que garantiza visibilidad de ingresos a largo plazo pero que también incrementa la presión sobre la dirección para convertir esos contratos en facturación real. Mizuho subraya que el desafío no es de demanda, sino de ejecución, y que el tercer trimestre ya confirmó una aceleración en la transformación de la cartera en ingresos de OCI.
Para el próximo ejercicio fiscal, Mizuho estima un crecimiento de ventas del 34%, frente al 17% previsto para el actual. Las expectativas son elevadas, pero el mercado también descuenta un alto coste.
La otra cara de la moneda: despidos y drenaje de caja
Mientras los analistas elevan el listón, Oracle afronta una reestructuración de calado. Según informaciones de la prensa estadounidense, la compañía planea despedir hasta 30.000 empleados, aproximadamente el 18% de su plantilla, con fecha límite el 15 de junio. El objetivo es concentrar los recursos en la nube y la inteligencia artificial. Scotiabank ya había incorporado en su modelo recortes más moderados, de unos 11.000 puestos, pero los nuevos informes apuntan a una poda mucho más profunda.
Las inversiones de capital son igualmente titánicas. Oracle gastará unos 50.000 millones de dólares este año, y las previsiones apuntan a que el desembolso podría alcanzar entre 90.000 y 100.000 millones en el ejercicio 2027. Ese esfuerzo inversor lastra el flujo de caja: el flujo de caja libre apalancado se sitúa actualmente en negativo por 24.700 millones de dólares. Mizuho, sin embargo, prevé que el flujo de caja libre se torne positivo en 4.000 millones para el ejercicio 2029 y que ascienda a 36.000 millones un año después.
La acción, entre la euforia y la cautela
El mercado ha premiado a Oracle en los últimos meses. Al cierre del jueves, la acción cotizaba a 203,55 euros en Fráncfort, lo que supone una subida del 21,89% en lo que va de año y del 23,24% en el último mes. Sin embargo, el movimiento ha sido tan rápido que el RSI alcanza ya los 69,6 puntos, rozando el umbral de sobrecompra, y la distancia con la media de 50 sesiones es del 32,97%.
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El 3 de junio, Oracle sufrió un correctivo de casi el 6% después de que Alphabet anunciara una ampliación de capital por 80.000 millones de dólares para financiar sus propias inversiones en IA. El episodio puso de manifiesto la sensibilidad del sector a cualquier noticia sobre financiación.
Los options del mercado descuentan para el día de resultados un movimiento de aproximadamente el 12%, muy por encima de la media del 7,33% registrada en las últimas cuatro publicaciones trimestrales. El miércoles, Oracle tendrá que explicar cómo piensa conciliar un crecimiento acelerado del cloud con inversiones colosales y la necesidad de sanear su balance. Si logra disipar las dudas sobre la ejecución y la financiación, la carrera alcista podría consolidarse. Si no, el castigo no se hará esperar.
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