Oracle: la apuesta por la inteligencia artificial desata una volatilidad del 72% y una caída del 53% desde máximos
Published on 06/27/2026 at 18:42 | Redaktion boerse-global.de
Oracle atraviesa su momento más crítico desde el estallido de la burbuja de las puntocom. La acción se ha desplomado un 19% en apenas siete días y cerró el viernes en 130,50 euros, un nivel que supone un desplome superior al 53% desde su máximo de 52 semanas de 280,70 euros. El software de Larry Ellison se ha convertido en una apuesta de alto riesgo: la volatilidad anualizada a 30 días supera el 72%, un dato que refleja el nerviosismo extremo que reina entre los inversores.
El origen del castigo bursátil no es otro que el monumental esfuerzo inversor que Oracle está realizando para erigirse en un pilar de la inteligencia artificial. La compañía ha desembolsado 55.700 millones de dólares en gastos de capital durante el presente ejercicio fiscal, un 162% más que el año anterior. El resultado es un agujero en el flujo de caja libre de 23.700 millones de dólares, una cifra que pulveriza cualquier expectativa de generación de tesorería a corto plazo.
La dirección ya ha anunciado una ampliación de capital y deuda por valor de 40.000 millones de dólares adicionales para sostener el ritmo inversor. La deuda total de Oracle asciende a 156.000 millones de dólares, frente a una caja de apenas 31.000 millones. El apalancamiento se ha convertido en una losa que los analistas temen que lastre cualquier mejora del valor intrínseco.
Récord de pedidos, pero con una factura elevada
El negocio en la nube avanza a velocidad de vértigo. La cartera de pedidos de Oracle se ha disparado hasta los 638.000 millones de dólares, y la mitad de ese volumen procede de un solo cliente: OpenAI. Los ingresos de la división de infraestructura cloud crecieron un 93% interanual en el cuarto trimestre fiscal, que cerró con unos ingresos totales de 19.100 millones de dólares y un beneficio ajustado de 2,11 dólares por acción, ambos por encima de las previsiones.
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Sin embargo, ese crecimiento tiene un precio. Los contratos multimillonarios con grandes firmas tecnológicas están comprimiendo los márgenes. La rentabilidad del negocio de software y nube ha caído del 63% al 59%. Para compensar, Oracle ha puesto en marcha un drástico plan de reestructuración que ha supuesto la eliminación de 21.000 puestos de trabajo en los últimos doce meses, reduciendo la plantilla global a 141.000 empleados. La dirección justifica los despidos por la implantación de inteligencia artificial, que sustituye costes laborales por potencia de cálculo. La reestructuración le ha costado al grupo casi 2.000 millones de dólares.
Un acuerdo con Microsoft que se esfuma
La tormenta se agravó esta semana con las informaciones sobre la cancelación de un contrato de arrendamiento de infraestructura cloud con Microsoft valorado en más de 3.000 millones de dólares. Según fuentes del sector, el acuerdo se habría roto por problemas de seguridad y cumplimiento normativo. Oracle negó rotundamente la versión: un portavoz calificó los detalles de inexactos y subrayó que la relación con Microsoft sigue siendo "extremadamente cooperativa". No obstante, el mercado interpretó la noticia como un síntoma de las dificultades de Oracle para penetrar en clientes altamente regulados, un segmento donde rivales como Amazon Web Services y Google Cloud ya tienen ventaja.
Este episodio se suma a un cuadro de incertidumbre. Las inversiones previstas para el ejercicio 2027 alcanzarán los 70.000 millones de dólares, según las proyecciones del propio grupo. Eso significa que el drenaje de caja no solo no se detendrá, sino que se intensificará. Y mientras tanto, Oracle debe demostrar que sus cuantiosos contratos con OpenAI y otros gigantes se traducen pronto en flujo de caja positivo antes de que la próxima ronda de financiación vuelva a tensionar al accionista.
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Analistas optimistas, mercado escéptico
Pese al derrumbe, los analistas mantienen un precio objetivo medio de 221,14 euros, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 70% desde el cierre del viernes. La brecha entre esa valoración y el precio de mercado refleja la profunda desconfianza que impera en las mesas de inversión. La acción cotiza un 20% por debajo de su media de 50 sesiones, situada en 163,14 euros, y acumula una caída superior al 22% en lo que va de año.
Técnicamente, el valor ha perforado la media de 200 sesiones y el RSI ronda el nivel 30, zona que suele interpretarse como sobreventa y que atrae a los cazadores de gangas. Los inversores con vocación de renta recibirán un dividendo trimestral de 0,50 dólares por acción el próximo julio de 2026. Pero el verdadero catalizador será la capacidad de Oracle para convertir sus pedidos en efectivo sin necesidad de nuevas ampliaciones. Si la generación de caja no llega a tiempo, las ventas podrían intensificarse. De momento, la apuesta por la inteligencia artificial ha convertido a Oracle en un escenario de máximos riesgos y, para muchos, de oportunidades aún sin confirmar.
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