Oracle: La deuda y la dilución que financian el sueño de la IA
Published on 04/19/2026 at 12:01 | Redaktion boerse-global.de
La transformación de Oracle en un gigante de la infraestructura de inteligencia artificial se está escribiendo con números de récord y una factura financiera igualmente monumental. La compañía ha registrado una de sus mejores semanas en Bolsa, con una revalorización del 24%, impulsada por hitos concretos en su expansión. Sin embargo, esta carrera está generando una presión sin precedentes sobre su balance y sobre los accionistas.
El motor más reciente es la confirmación de la financiación para un masivo centro de datos en Saline Township, Michigan. Este proyecto, arrendado a Oracle, está valorado en 16.000 millones de dólares y servirá para cargas de trabajo de OpenAI. La estructura incluye 2.000 millones en capital de Blackstone y 14.000 millones en deuda liderada por Bank of America. No es un caso aislado: la firma ya cerró acuerdos por 38.000 millones para instalaciones en Texas y Wisconsin, y otros 18.000 millones para un sitio en Nuevo México.
Esta vorágine inversora forma parte de un plan global de 156.000 millones de dólares destinado a construir la infraestructura de IA. El compromiso de los clientes es abrumador: las obligaciones de desempeño pendientes ascienden a 553.000 millones de dólares, un aumento del 325% interanual, respaldadas por contratos con pesos pesados como Nvidia, OpenAI y Meta. Esta visibilidad ha llevado a la dirección a elevar su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 hasta los 90.000 millones.
Para financiar esta expansión faraónica, Oracle necesita capital fresco. En el ejercicio actual planea inversiones de unos 50.000 millones. Aunque espera generar entre 45.000 y 50.000 millones en ingresos brutos en 2026, el efectivo no es suficiente. La empresa ha descartado nuevas emisiones de deuda para este año, por lo que se plantea acudir al mercado de capitales mediante la emisión de nuevas acciones, un movimiento que amenaza con diluir la participación de los inversores actuales.
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Los resultados financieros ya reflejan el impulso del negocio cloud. En el último trimestre, los ingresos por infraestructura cloud crecieron un 84%, mientras que los de la base de datos multicloud se dispararon un 531%. El ingreso total aumentó un 21,7% hasta los 17.190 millones de dólares. No obstante, la otra cara de la moneda es preocupante: la deuda total supera los 100.000 millones de dólares y el flujo de caja libre es negativo.
Los ajustes internos son otra pieza clave del plan. Los analistas estiman que podrían eliminarse hasta 30.000 puestos de trabajo en todo el mundo, con el objetivo de liberar entre 8.000 y 10.000 millones de dólares anuales en flujo de caja para reinvertir en IA.
En los mercados, el sentimiento es contradictorio. A pesar del fuerte repunte semanal, la acción cerró la última sesión en 147,50 euros, un 12% por debajo de su cotización a principios de año y casi un 47% por debajo de su máximo anual de 280,70 euros. El índice de fuerza relativa (RSI), en 27,1, sugiere que el valor está técnicamente sobrevendido. El consenso de 35 analistas apunta a un precio objetivo de 261,29 dólares.
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Los accionistas que tuvieran las acciones a principios de abril recibirán este viernes el próximo dividendo trimestral de 0,50 dólares por título. La próxima comunicación de resultados, prevista para junio de 2026, ofrecerá una visión crucial sobre si las apuestas de infraestructura están empezando a traducirse en una sólida trayectoria de beneficios o si el peso de la deuda y la posible dilución lastran el futuro.
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