Oracle: la paradoja de los 30.000 despidos y la cartera récord antes de los resultados
04.06.2026 - 03:32:46 | boerse-global.de
Oracle encara la semana más densa de su año fiscal con una contradicción difícil de ignorar. Nunca tuvo tantos pedidos atados —553.000 millones de dólares en obligaciones contractuales pendientes de facturar—, pero al mismo tiempo ejecuta el mayor recorte de plantilla de su historia: 30.000 empleados, el 18% de la fuerza laboral, deberán abandonar la compañía antes del 15 de junio. Y mientras los analistas elevan sus precios objetivo, la acción cede un 5,64% en la última sesión, hasta los 230,79 dólares (198,74 euros).
El retroceso obedece a una combinación de factores. Por un lado, la recogida de beneficios tras una racha que dejaba al título con un avance del 13,64% en la semana y del 25,34% en el mes —otras fuentes lo sitúan incluso cerca del 30% en los últimos treinta días—. Por otro, un movimiento externo: el 2 de junio, Alphabet anunció una oferta de acciones por valor de 80.000 millones de dólares para financiar su propia infraestructura de inteligencia artificial, y los inversores interpretaron la jugada como una señal de mayor competencia por los presupuestos de IA. Ese día, Oracle perdió más del 4%. Aun así, la demanda institucional se mantiene firme; CIBC Asset Management elevó su participación un 61,2%, hasta aproximadamente 426.700 títulos.
El ajuste de plantilla golpea con especial dureza a Oracle Health, la división heredada de Cerner, donde desaparecerán entre 8.000 y 10.000 puestos. Las indemnizaciones contemplan cuatro semanas de salario por el primer año de servicio más una semana adicional por cada año extra, con un tope de 26 semanas. Las opciones sobre acciones no ejercidas se pierden al salir de la empresa. El movimiento estratégico apunta a una reorientación hacia los servicios cloud integrados con inteligencia artificial, justo el segmento que dispara la cartera de pedidos.
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Esa cartera —la Remaining Performance Obligation— alcanza los 553.000 millones de dólares, un 325% más que el año anterior, impulsada por la demanda de infraestructura para IA. Pero convertir esos contratos en ingresos reales exige un desembolso colosal. Las casas de análisis calculan que Oracle deberá invertir entre 80.000 y 100.000 millones de dólares en los próximos tres años, principalmente en centros de datos y capacidad de computación. El resultado es un flujo de caja libre negativo de 24.740 millones de dólares en los últimos cuatro trimestres, y la deuda asciende a 124.700 millones. Algunos modelos apuntan a que el flujo de caja libre podría seguir en terreno negativo hasta 2029, con un posible punto de inflexión en 2030, cuando se proyectan 36.000 millones positivos.
Pese a las tensiones financieras, los analistas mantienen un tono claramente optimista. De las 42 firmas que cubren el valor, 32 recomiendan comprar. UBS elevó su precio objetivo de 250 a 285 dólares; Scotiabank lo fijó en 290; Mizuho reiteró su calificación de outperform y un objetivo de 320 dólares. Karl Keirstead, analista de UBS, fundamenta su revisión en la solidez de la demanda de servicios cloud e IA, corroborada en conversaciones con socios y clientes.
El 10 de junio, tras el cierre del mercado, Oracle publicará los resultados del cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026. El consenso espera un beneficio por acción de 1,95 dólares (algunas encuestas lo sitúan en 1,96), lo que supondría un incremento del 15% interanual. Los ingresos previstos son de 19.100 millones de dólares, frente a los 15.900 millones del año anterior. El mercado prestará especial atención a la velocidad con que la compañía convierte su gigantesca cartera en facturación: el negocio de infraestructura cloud creció un 84%, hasta 4.890 millones, y el de infraestructura para IA se disparó un 243%. La gran incógnita es si Oracle conseguirá explicar cómo financiará la expansión sin ahogar su flujo de caja. La respuesta marcará el rumbo del título durante la segunda mitad del año.
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