Oracle: la paradoja del gigante de la IA entre inversiones récord y la volatilidad del mercado
02.06.2026 - 17:04:51 | boerse-global.de
La cotización de Oracle refleja un pulso claro entre las expectativas de crecimiento vinculado a la inteligencia artificial y el coste faraónico de sostener esa ambición. Tras una semana con un repunte del 22,39%, el martes la acción cedió un 4,70% hasta los 202,95 euros. El catalizador de la caída no fue otro que la magnitud del desembolso necesario para acompañar la demanda.
En los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal, Oracle ha destinado 39.200 millones de dólares a inversiones de capital, frente a los 12.100 millones del mismo período del año anterior. Y la proyección para el cierre del año fiscal 2026 apunta a unos 50.000 millones adicionales. El mercado reaccionó con nerviosismo, sobre todo después de que Alphabet anunciara una gran venta de acciones para financiar su propia infraestructura de IA.
El respaldo de las alianzas estratégicas
Sin embargo, la narrativa de crecimiento sigue siendo sólida. En la Computex de Taipéi, el consejero delegado de Arm, Rene Haas, reveló el 2 de junio que Oracle es un cliente clave para sus CPUs en centros de datos de inteligencia artificial general. El acuerdo permite a Oracle diversificar su base de hardware y no depender exclusivamente de los fabricantes de chips x86.
Además, la compañía colabora con Bloom Energy en el desarrollo de pilas de combustible para centros de datos, con una capacidad potencial de hasta 2,8 gigavatios. De esa cifra, 1,2 GW ya están bajo contrato y la implantación está en marcha. La lógica es implacable: los centros de datos de IA no necesitan solo chips, sino un suministro eléctrico fiable. Quien asegure capacidad más rápido, gana ventaja en el negocio cloud.
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Proyectos faraónicos que elevan la valoración
El lunes, Oracle saltó un 9,6% y cerró en 248,15 dólares, con un máximo intradía de 250,25 dólares, la cota más alta del año. El volumen de negociación se disparó hasta más de 41 millones de títulos, muy por encima de la media diaria. El detonante fue el acto oficial de colocación de la primera piedra en Saline Township, donde el consejero delegado de OpenAI, Sam Altman, y la gobernadora de Michigan, Gretchen Whitmer, supervisaron el avance del campus "The Saline Barn". Este proyecto, valorado en 16.000 millones de dólares, forma parte de un complejo mayor de 56.000 millones. El equipamiento informático podría añadir otros 30.000 a 40.000 millones.
Paralelamente, Oracle promociona en Nuevo México el "Project Jupiter", un campus en el condado de Doña Ana orientado a cargas masivas de IA. La compañía quiere posicionar su infraestructura cloud como plataforma para modelos generativos y entrenamiento intensivo.
Larry Ellison escala en el ranking de fortunas
El repunte bursátil benefició directamente a Larry Ellison, cofundador de Oracle, que controla aproximadamente el 40% de las acciones en circulación. Su patrimonio neto se elevó hasta unos 302.000 millones de dólares, lo que le sitúa como la tercera persona más rica del mundo, superando a Jeff Bezos. La reevaluación de Oracle como socio de infraestructura de la IA, y no solo como empresa de bases de datos, justifica este salto.
El mercado de opciones y la señal técnica
El interés también se reflejó en el mercado de opciones. El lunes se negociaron 617.000 contratos sobre Oracle, más del doble de lo habitual, con un claro dominio de las calls (relación put/call de 0,29). Técnicamente, la acción superó la media móvil de 200 días, un nivel que suele atraer a seguidores de tendencias. La capitalización bursátil ronda ya los 710.000 millones de dólares.
Analistas optimistas pese a la factura
La mayoría de los analistas mantienen una visión positiva. Scotiabank elevó su precio objetivo de 215 a 290 dólares con recomendación de "sector outperform". UBS lo fijó en 285 dólares con "buy", y BNP Paribas lo situó en 283 dólares con "outperform". En conjunto, el 35% de los expertos recomienda "strong buy", el 47% "buy" y el 15% "hold".
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Operativamente, Oracle ofrece argumentos: en el tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos aumentaron un 22% hasta 17.200 millones de dólares; el negocio cloud creció un 44% hasta 8.900 millones; y los ingresos vinculados a IA se dispararon un 243%. El beneficio ajustado por acción fue de 1,79 dólares, superando las estimaciones.
La cita del 10 de junio
El próximo 10 de junio, tras el cierre del mercado en Estados Unidos, Oracle publicará los resultados del cuarto trimestre fiscal. La compañía prevé un beneficio ajustado por acción de entre 1,96 y 2,00 dólares, mientras que el consenso del mercado espera 1,95 dólares y unos ingresos de 19.090 millones. La cartera de pedidos, un indicador crítico, asciende a 553.000 millones de dólares.
Esa fecha se convierte en la prueba de fuego para la nueva valoración. Si las cifras de ingresos, márgenes cloud y perspectivas de gasto de capital confirman la narrativa de la inteligencia artificial, el reciente salto sobre la media de 200 días habrá encontrado un respaldo fundamental. Pero si el mercado considera que el coste de la expansión supera los beneficios a corto plazo, la volatilidad seguirá marcando el camino de Oracle.
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