Oracle: pedidos de récord, ambiciones de IA y un ajuste laboral que marca la estrategia

Oracle acumula un colchón de pedidos sin precedentes de 553.000 millones de dólares, pero el mercado también mira con lupa el elevado gasto de capital y el recorte de 30.000 empleos que acompañan su giro hacia la inteligencia artificial. La compañía de software vive una dualidad: mientras los analistas elevan sus objetivos de precio, la macroeconomía y los costes de la transformación siembran incertidumbre entre los inversores.

Wedbush ha sido la última firma en mover ficha. La casa de inversión elevó su precio objetivo para Oracle de 225 a 275 dólares, manteniendo la calificación de "outperform". Desde los niveles actuales de cotización, ese nuevo objetivo implica un potencial de revalorización cercano al 47%. El argumento principal no es el negocio tradicional de software, sino el papel del grupo como proveedor de infraestructura para aplicaciones de inteligencia artificial. La métrica clave que justifica esta visión es la Remaining Performance Obligation (RPO), que mide los ingresos contractuales aún no contabilizados. En el último año, esta partida se disparó un 325%, hasta los 553.000 millones de dólares.

Oppenheimer también ha reforzado su apuesta. La firma elevó su objetivo a 235 dólares y mantiene a Oracle como "top pick" dentro del sector de infraestructura tecnológica. Ambas casas coinciden en que la demanda de capacidad de computación para IA está blindando la hoja de ruta del grupo a largo plazo.

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Sin embargo, el entorno macroeconómico ha puesto freno a las alzas en las últimas sesiones. El índice de precios al consumo de EE.UU. correspondiente a abril se situó en el 3,8% interanual, ligeramente por encima de lo previsto. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años subió al 4,46%, un escenario que castiga a los valores tecnológicos de alto crecimiento. Así, la acción de Oracle cerró a 159,20 euros en la última jornada, con un descenso semanal del 3,6%. Pese a ello, en los últimos 30 días acumula una subida cercana al 20%, lo que sugiere una consolidación más que un cambio de tendencia.

La transformación interna es profunda y costosa. Oracle planea eliminar unos 30.000 puestos de trabajo, lo que equivale aproximadamente al 18% de su plantilla global. El objetivo es adelgazar la estructura de costes mientras se redirige el capital hacia la infraestructura física. Para el ejercicio en curso, la compañía prevé un gasto de capital de 50.000 millones de dólares. De cara a 2026, planea captar entre 45.000 y 50.000 millones adicionales para financiar proyectos vinculados a la inteligencia artificial. A este respecto, la alianza con OpenAI es monumental: un contrato a cinco años valorado en unos 300.000 millones de dólares. A ello se suman acuerdos con Nvidia en torno a los sistemas Blackwell GB200 para cargas de trabajo intensivas y la extensión de la colaboración con Samsung, que estandarizará su desarrollo global de software sobre Oracle Java SE.

En paralelo, Oracle refuerza su presencia en otros frentes. Ishan Technologies, un operador de telecomunicaciones indio con más de 100.000 kilómetros de red de fibra óptica, ha seleccionado Oracle Communications para modernizar sus sistemas de facturación y lanzar nuevos servicios. La implementación corre a cargo de Aarav Solutions, socio del ecosistema Oracle. También en el plano corporativo, la firma incorporó a su consejo de administración a Tomislav Mihaljevic, CEO de la Cleveland Clinic, como decimotercer miembro. Su nombramiento, que será ratificado por los accionistas en noviembre, encaja con la estrategia de expandir las soluciones cloud en el sector sanitario.

El mercado espera ahora el informe del cuarto trimestre fiscal, cuya publicación está prevista para junio. La dirección proyecta un beneficio ajustado por acción de entre 1,96 y 2,00 dólares y un crecimiento de los ingresos de entre el 19% y el 21% interanual. Con un precio de la acción en torno a los 162 euros —que este miércoles anotó un avance del 1,88%—, los inversores comprobarán si el gigantesco colchón de pedidos empieza a traducirse en resultados tangibles sin que el esfuerzo inversión pese demasiado sobre los márgenes.

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