Original-Research: Berentzen - Gruppe AG - von Montega AG 15.10.2025 / 09:27 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, ĂŒbermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Original-Research: Berentzen - Gruppe AG - von Montega AG
15.10.2025 / 09:27 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, ĂŒbermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
FĂŒr den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter BörsengeschÀfte.
---------------------------------------------------------------------------
Einstufung von Montega AG zu Berentzen - Gruppe AG
Unternehmen: Berentzen - Gruppe AG
ISIN: DE0005201602
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.10.2025
Kursziel: 9,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte RatingÀnderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA
Schwaches Spirituosenumfeld bremst - MargenstabilitÀt unterstreicht
operative Disziplin
Die gestern veröffentlichten vorlÀufigen Neunmonatszahlen von Berentzen
bestÀtigen das herausfordernde Marktumfeld, zeigen aber auch eine deutliche
Verbesserung der operativen MargenqualitÀt im Q3. Mit einem Umsatz von 119,4
Mio. EUR (9M/24: 133,9 Mio. EUR), einem EBITDA von 12,0 Mio. EUR (Vj.: 14,1
Mio. EUR) und einem EBIT von 5,6 Mio. EUR (Vj.: 7,6 Mio. EUR) blieben die
wesentlichen 9M-Kennzahlen spĂŒrbar hinter den Vorjahreswerten zurĂŒck. Im Q3
gelang es dem Unternehmen jedoch, das EBIT trotz rĂŒcklĂ€ufiger Erlöse nahezu
konstant zu halten (EBIT Q3/24: 2,5 Mio. EUR) und die EBIT-Marge signifikant
zu verbessern - ein Hinweis auf die hohe Kostendisziplin und den klaren
Fokus auf ProfitabilitÀt.
Spirituosen vom schwachen Konsumtrend belastet: Das Kernsegment Spirituosen
bleibt der Hauptbelastungsfaktor. Die anhaltend schwache
Verbrauchernachfrage in Deutschland, kombiniert mit einem weitgehend
ausgebliebenen Stimmungsaufschwung im Konsum, fĂŒhrte zu weiteren
VolumenrĂŒckgĂ€ngen. Vor allem die Kernmarken Puschkin und Berenzen litten
unter der KaufzurĂŒckhaltung.
Alkoholfreie GetrĂ€nke: Der UmsatzrĂŒckgang im Segment alkoholfreie GetrĂ€nke
resultiert zu einem wesentlichen Teil aus der VerĂ€uĂerung des
Mineralbrunnenbetriebs GrĂŒneberg im Oktober 2024. Bereinigt um diesen Effekt
fiel der UmsatzrĂŒckgang deutlich moderater aus. Strategisch bleibt der
Schritt sinnvoll, da er Kapital freisetzt und den Fokus auf margenstÀrkere
Marken lenkt. Besonders positiv entwickelt sich weiterhin Mio Mio, das mit
einem Umsatzplus von rund 8% yoy (9M) weiterhin Wachstumstreiber des
Konzerns ist. Der geplante weitere Rollout des Dosengebindes sowie
Produktinnovationen fĂŒr 2026 unterstreichen die Relevanz der Marke als
zentrales Element der zukĂŒnftigen Wachstumsstrategie.
StabilitÀt in der Ergebnisprognose: Trotz der gesenkten Umsatzguidance auf
165-169 Mio. EUR (zuvor: 172-178 Mio. EUR) hÀlt das Management an der
EBIT-Guidance fĂŒr das Gesamtjahr von 8,0-9,5 Mio. EUR fest. Dies deutet zum
einen darauf hin, dass die Ergebnisziele konservativ gewÀhlt wurden, zeigt
zum anderen aber auch, dass Kostenkontrolle, verbesserte Verkaufskonditionen
und eine konsequente Margensteuerung zu einer erhöhten ProfitabilitÀt
gefĂŒhrt haben. Diese Entwicklung sollte sich auch in Q4 fortsetzen, wo trotz
der geringeren Erlöse mit einem EBIT auf dem Niveau des starken
Vorjahresquartals (EBIT Q4/24: 3,0 Mio. EUR) gerechnet wird.
Strategischer Ausblick: FĂŒr die kommenden Monate plant die Berentzen-Gruppe
die Vorstellung aktualisierter strategischer Leitlinien. Im Mittelpunkt
dĂŒrften dabei die Fokussierung auf margenstarke Marken, Innovationen in
neuen GetrĂ€nkekategorien sowie die ErschlieĂung zusĂ€tzlicher VertriebskanĂ€le
stehen. Gleichzeitig wird erwartet, dass die Effekte der strukturellen
Portfoliobereinigung - insbesondere die Trennung vom MineralwassergeschÀft -
ab 2026 zunehmend positive Spuren in der RentabilitÀt hinterlassen.
Fazit: Auch wenn die gedĂ€mpfte Konsumstimmung weiter auf die Erlöse drĂŒckt,
bestÀtigt die Ergebnis- und Margenentwicklung im Q3 die WiderstandsfÀhigkeit
des GeschÀftsmodells. Die konsequente Kostensteuerung und der Fokus auf
margenstĂ€rkere Produkte sind u.E. eine gute Basis fĂŒr eine nachhaltige
Ergebnisstabilisierung. Wir bestÀtigen trotz leicht reduzierter SchÀtzungen
unser Kaufen-Votum sowie das Kursziel von 9,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter BörsengeschÀfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Ăber Montega:
Die Montega AG ist eines der fĂŒhrenden bankenunabhĂ€ngigen ResearchhĂ€user mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewÀhlte Nebenwerte und wird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter fĂŒr institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zÀhlen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primÀr
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega
zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjÀhrige Erfahrung in der Analyse von deutschen
Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollstÀndige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=9d076c5c5e2cdea574178389b4e129e1
Kontakt fĂŒr RĂŒckfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
---------------------------------------------------------------------------
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate
News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter https://eqs-news.com
---------------------------------------------------------------------------
2213092 15.10.2025 CET/CEST
