Original-Research: medondo holding AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG

Unternehmen: medondo holding AG
ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 03.07.2024
Kursziel: EUR 2,30 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Kapitalerhöhung für den großflächigen Vertriebsstart
 
Der Anfang der Woche veröffentlichte Geschäftsbericht 2023 bestätigt unsere
Überzeugung, dass sich die Ertragslage in diesem Jahr deutlich verbessern
und im vierten Quartal 2024e sogar der Break-Even-Punkt auf EBITDA-Ebene
erreicht werden könnte. Entlastend wird sich nach unserer Einschätzung vor
allem der deutliche Rückgang der Personalaufwendungen auswirken, da
Softwareentwickler zukünftig nur noch für Updates und mögliche
Weiterentwicklungen beschäftigt werden müssen. Wir bestätigen daher unser
Kursziel von EUR 2,30 je Aktie (Base-Case-Szenario). In einer
Monte-Carlo-Analyse haben wir alternative Umsatz- und Ertragsszenarien
zugrunde gelegt und ermitteln Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite
zwischen EUR 1,60 (10%-Quantil) und EUR 2,80 (90%-Quantil) je Aktie.
Angesichts eines von uns erwarteten Kurssteigerungspotenzials von 119,0%
erneuern wir unser Buy-Rating für die Aktien der medondo Holding AG.
 
Anfang der Woche hat medondo den Geschäftsbericht für das abgelaufene
Geschäftsjahr 2023 veröffentlicht. Während der Konzernumsatz auf EUR 1,249
Mio. (Vj.: EUR 1,604 Mio., -22,1% YoY) zurückging, kam es beim EBIT mit EUR
-4,137 Mio. (Vj.: EUR -5,260 Mio.) zu einer deutlichen Verringerung des
operativen Verlustes. Zurückzuführen ist diese im Wesentlichen auf
Kosteneinsparungen im Personalbereich - die Zahl der Mitarbeiter hat sich
zum Bilanzstichtag auf 22 von 47 (12/2022) durch den Abbau von
Softwareentwicklern mehr als halbiert - und bei den sonstigen betrieblichen
Aufwendungen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/30131.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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