Oro: 244 toneladas de soporte institucional frente al vendaval de la Fed y los datos de empleo
28.06.2026 - 04:52:27 | boerse-global.de
El oro cerró la semana en 4.103,70 dólares por onza, con un rebote del 1,54% en la sesión del viernes que lo alejó momentáneamente del abismo de los 4.000 dólares, nivel que llegó a perforar durante la semana. El balance semanal sigue siendo negativo, con un descenso del 1,66%, pero un pilar estructural sostiene al metal: los bancos centrales adquirieron 244 toneladas en el primer trimestre, según los datos disponibles. La People’s Bank of China mantiene su ritmo de compras y casi el 90% de los organismos oficiales del mundo planea aumentar sus reservas de oro en los próximos doce meses, lo que inyecta una demanda de fondo que los analistas consideran clave para evitar un desplome mayor.
El telón de fondo que presiona al metal precioso lleva el sello de Washington. La economía estadounidense creció un 2,1% en el primer trimestre, por encima de lo esperado, mientras que el PCE subyacente se situó en el 3,4%, muy por encima de las previsiones. A esto se suma la señal de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (17 de junio): nueve de sus dieciocho miembros consideran posible una subida de tipos en 2026, bajo la presidencia de Kevin Warsh. Un entorno de tipos al alza castiga al oro, activo que no devenga intereses, y fortalece al dólar. La publicación del PCE de mayo —en línea con lo esperado— alivió temporalmente los temores de una aceleración inflacionaria, pero la persistencia del 3,4% en el núcleo indica que la Fed mantendrá su sesgo restrictivo.
En el frente geopolítico, el golfo Pérsico volvió a generar sobresaltos. Los informes sobre una normalización del tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz habían reducido las primas de riesgo a principios de semana, pero el viernes se conoció un nuevo ataque contra un buque en la zona, además del colapso de las negociaciones de paz con Irán en la semana anterior. Este repunte de las tensiones explica en buena medida el cierre al alza del oro, que se comporta como refugio ante la incertidumbre. Por el lado técnico, el metal se encuentra en terreno de sobreventa: el RSI marca 37,3, lo que favorece las compras especulativas. Sin embargo, la estructura bajista es evidente. El precio cotiza un 8,4% por debajo de su media de 50 sesiones, situada hoy en 4.481,39 dólares, y ya perdió la media de 200 días en junio, que ahora actúa como resistencia. En el corto plazo, el primer muro significativo aparece en los 4.200 dólares. Por abajo, el soporte de los 4.000 dólares es frágil; si no se mantiene, los analistas sitúan el siguiente nivel en torno a los 3.960–3.900 dólares.
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La semana que viene concentra los catalizadores que definirán el rumbo inmediato. El lunes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, interviene en Sintra (Portugal), con posibles implicaciones para el cruce euro-dólar y, por extensión, para el oro. El plato fuerte llegarán el jueves con los datos de empleo en EE.UU. (non-farm payrolls): el consenso espera entre 125.000 y 150.000 nuevos puestos. Si la cifra supera las previsiones, las expectativas de subida de tipos se reforzarán y la presión sobre el oro regresará con fuerza. Por el contrario, un dato débil aliviaría la presión y daría algo de oxígeno al metal precioso. A esto se suman las ofertas de empleo JOLTS y los PMI, que completarán el cuadro de la salud laboral estadounidense. Con todo, el mercado sigue sujeto a la tensión entre la ortodoxia monetaria de la Fed y el apetito insaciable de los bancos centrales por el lingote.
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