Oro: cinco jornadas al alza con el apoyo de la tregua en Oriente Próximo, la Fed y la fiebre compradora de los bancos centrales
Published on 06/17/2026 at 12:44 | Redaktion boerse-global.de
El lingote afronta la antesala de la primera decisión de tipos de la era Kevin Warsh con un bagaje de cinco sesiones consecutivas de ganancias. En ese periodo, el metal precioso ha logrado recuperar el terreno perdido en las semanas posteriores al anuncio de su nuevo presidente, apoyado en tres pilares que rara vez confluyen al unísono: un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán que debilita al dólar, un giro en las expectativas de endurecimiento monetario de la Fed y la voracidad sin precedentes de los bancos centrales.
La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que arranca hoy es la primera con Warsh al timón. El mercado descuenta con un 97% de probabilidad que el tipo de interés de referencia se mantenga en el rango del 3,50% al 3,75%, el mismo nivel que se fijó en enero. Lo que realmente mantiene en vilo a los inversores es la primera rueda de prensa del nuevo presidente y la actualización del diagrama de puntos, el 'dot plot' que revela las proyecciones de los miembros del Comité. El CME FedWatch Tool muestra que la probabilidad de una nueva subida en diciembre ha caído del 70% al 58% en apenas una semana, una señal de que el mercado empieza a interiorizar un tono menos agresivo. Sin embargo, Bank of America advierte que al menos tres de los doce miembros con voto podrían seguir descontando incrementos para lo que resta de año.
Paralelamente, las negociaciones entre Washington y Teherán han dado un paso decisivo. Ambos países ultiman la firma de un memorando de entendimiento en Suiza. El presidente Trump declaró que el estrecho de Ormuz podría estar completamente abierto al tráfico marítimo el viernes. Según fuentes secundarias, los primeros petroleros ya están atravesando la vía, y la ceremonia de firma del viernes en Ginebra contará con la presencia del vicepresidente JD Vance y el negociador iraní Mohammad Bagher Ghalibaf. La perspectiva de una normalización del flujo energético ha hundido el crudo: el Brent cayó por debajo de los 80 dólares por barril y el WTI perdió un 6% hasta 75,50 dólares, su menor nivel en quince semanas. Goldman Sachs ha recortado su previsión para el Brent en el cuarto trimestre de 90 a 80 dólares, anticipando que las exportaciones del golfo Pérsico se normalizarán a finales de julio.
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El debilitamiento del dólar, que cotiza cerca de mínimos de diez días, actúa como catalizador directo para el oro. Pero el metal precioso no depende solo de la geopolítica. El World Gold Council publicó esta semana su encuesta anual a gestores de reservas de bancos centrales, realizada entre febrero y mayo. Un 45% de los encuestados tiene previsto aumentar sus tenencias de oro en los próximos doce meses, la cifra más alta desde 2018, año en que comenzó la serie histórica. Además, el 89% de los responsables estima que el volumen total de reservas de los bancos centrales a nivel global continuará incrementándose. A esta demanda institucional se suma la pujanza de los consumidores de China e India, que mantienen un apetito físico constante.
En el plano técnico, el oro ha recuperado con solvencia los niveles perdidos tras el desplome de principios de marzo, cuando llegó a testear los 4.000 dólares. En los últimos siete días acumula una revalorización del 6,5%, hasta los 4.342 dólares la onza, aunque aún se sitúa un 22% por debajo del máximo de enero de 5.626,80 dólares. El siguiente obstáculo en el camino alcista se encuentra en los 4.381 dólares, justo por encima del cierre de la sesión anterior de 4.361,50 dólares. A pesar de la reciente corrección, las grandes firmas de inversión mantienen un optimismo estructural: Goldman Sachs fija un objetivo de 5.400 dólares, JPMorgan se acerca a los 6.000, Morgan Stanley apunta a 5.200 y UBS a 5.500. Todos ellos se sitúan entre un 25% y un 44% por encima del precio actual, un margen que depende en buena medida del tono que adopte esta tarde Kevin Warsh. Su comparecencia, que por su conocida reticencia a las apariciones públicas podría ser una de las últimas, decidirá si la recuperación cobra impulso o si el lingote se enfrenta a una nueva oleada correctiva.
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