Oro: el crudo en máximos y el dólar contrarrestan el impulso de la escalada militar en Oriente Próximo
01.06.2026 - 12:21:08 | boerse-global.de
El metal precioso comienza junio bajo la influencia de dos corrientes contradictorias. La ofensiva estadounidense contra instalaciones iraníes y la consiguiente respuesta de la Guardia Revolucionaria elevaron el viernes la cotización del oro hasta los 4.569,90 dólares por onza. Sin embargo, al arrancar la nueva semana, el precio retrocede entre un 0,4% y un 0,9%, moviéndose en la horquilla de 4.514 a 4.518 dólares. La razón: un petróleo Brent que supera los 93 dólares por barril —llegando a rozar los 96— y un dólar que gana terreno.
La escalada del crudo aviva los temores inflacionistas y alimenta las expectativas de que la Reserva Federal mantenga su política restrictiva. Con el tipo de interés de referencia entre el 3,50% y el 3,75%, la preferencia por activos que ofrecen rentabilidad frente al oro, que no genera intereses, se intensifica. El fortalecimiento del billete verde agrava este efecto, encareciendo el metal para los compradores fuera de la zona dólar.
El componente geopolítico, no obstante, sigue firme. El ataque estadounidense contra radares y drones iraníes, junto con los contraataques de los Cuerpos de la Guardia Revolucionaria, mantiene la tensión en Oriente Próximo. La frágil tregua entre Irán y sus adversarios regionales pende de la decisión de Trump sobre una posible prórroga. A ello se suman las operaciones militares en Líbano, la inestabilidad en el estrecho de Ormuz y otros focos de conflicto: el impacto de un dron ruso en un edificio residencial de Rumanía, el pesimismo industrial en Reino Unido según encuestas de la CBI, y las nuevas restricciones de EE.UU. a la exportación de chips de alto rendimiento a China. Esta acumulación de riesgos sostiene estructuralmente la demanda de refugio.
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Mayo fue un mes volátil. El oro tocó un máximo de casi 4.774 dólares en la primera quincena, para después caer alrededor de un 3,7% hasta los 4.366 dólares. Hacia el cierre del mes, la cotización se estabilizó en torno a los 4.538 dólares. En el acumulado de treinta días, el balance es ligeramente negativo. Sin embargo, en la eurozona el metal precioso acumula una subida cercana al 11% desde inicios de 2025, señal de que el interés comprador no se limita al mercado estadounidense.
Doug Moglia, estratega de Rockefeller Global Investment Management, enmarca la evolución actual en un ciclo alcista iniciado en 2022, que cumple su cuarto año. Sus proyecciones sitúan el oro en los 5.500 dólares por onza hacia 2027, siempre que persistan la inestabilidad geopolítica y las presiones inflacionistas. El máximo de 52 semanas se encuentra en 5.450 dólares, un 16% por encima del precio actual.
De cara al corto plazo, los inversores centran su atención en el índice ISM del sector manufacturero estadounidense, que se publica hoy lunes. Este dato es clave para anticipar los próximos movimientos de la Fed y, por tanto, la dirección del oro. En el plano técnico, el metal necesita superar con claridad los 4.550 dólares para cambiar el impulso bajista, mientras que la media de 200 sesiones se consolida como el principal soporte por debajo. Mientras el petróleo y el dólar sigan marcando el compás, el margen de subida parece limitado, aunque el trasfondo geopolítico impide descartar un nuevo repunte.
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